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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2005-11-21

A、B、C、D四种债券在三年中的现金流情况如下,其中有没有无风险套利机会?若有,则债券D的价格应该为多少才能消除这种机会?

债券 价格 第一年 第二年 第三年

A 870 1020

B 980 110 1110

C 800 200 200 1200

D 1200 440 440 1440

搞不懂即期利率、远期利率、到期收益率等之间的区别于联系?

恳请高手指导一下。谢谢!

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2005-11-24 17:44:00

债券的定价你就通过现金流折现的方法就可以得出结果了,但是很遗憾,你的这些数据我还真没有看明白,所以只好你自己计算了.

至于既期利率就是当前市场的利率,你可以在该利率水平上从市场立即获得资金.

远期利率就是现在确定的,未来履行的一个借贷行为的利率.它是银行通过借长期放短期来确定的.

到期收益率就是你手中持有的债券在到期是获得的收益与你付出的成本之比,也就是说,是债券发行时的即期利率

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2005-11-25 20:22:00

用A,B,C复制D的现金流,假设D的价格为1200,构造组合如下

Bond Unit Price 1st 2nd 3rd

A sell 0.17665 +153.683 -180.18

B sell 0.1802 +176.5765 -19.82 - 200

C sell 1.2 +960 - 240 - 240 - 1440

D buy 1 -1200 440 440 1440

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无风险套利 90.26 0 0 0

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