E63 发表于 2009-9-24 23:26 
能具体阐述下如何就行权使得价值变大了？
好像美式买入期权的价值就是等于欧式期权 为什么美式卖出的期权价值就是大于欧式卖出期权呢？
2# 佛儒道
美式买入期权的价值等于欧式期权只有在没有股利的情形下才对，或者如有些作法在有股利时，相对应的去调整履约价格，否则如果有股利，美式期权的价格大于欧式期权，如外汇期权，美式买入期权价格大于欧式期权
简单的说，由于美式期权多了履约时间的选择性，所以价格必然大于等于欧式期权，而如果没有股利时，假设在时间 t 时，股价为S(t)，履约价为 K，如果我们执行合约，我们将得到 (S(t)-K)，但如果我们直接放空，等到期时再补回，因为有买权，所以我们将付出 Min(K,S(T)) <= K ，后面这个策略相当于在时间 t 时的有 S(t) - Min(K, S(T))*Exp(-r(T-t)) >= S(t) - K*Exp(-r(T-t)) > S(t) - K
所以提早履约是不利的。但类似这样的论证在卖权时并不会成立
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