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第一，pay the excess of 25 over the stock price at that time,这句话就说明执行价格K=25；
第二，payment= K-S，此处S是不固定的，
           当S1<5时，payment=K-S1是大于20的，“the payment is rounded up to the next 10”意思就是“向上近似到下一个10”，大于20的时候，下一10就是30咯；类似的，当S1在5（包含）和15之间的时候，payment= K-S在10和20（包含）之间，下一个10就是20；当S1在15（包含）和25之间时，payment= K-S在0和10（包含）hi件，下一个10就是10，这样我们就得到了答案中关于payment的公式。
第三，是我不明白的地方，SOA体系中关于value of the option是如何定义的。我是FRM体系的，关于BSM我们讨论的更多是price，而较少讨论value，题目中说所得formula（14.2）是怎样的呢？还请明示。

因为是put option, 所以payoff 是max(k-s, 0). 问题里说payoff会round off到nearest 10, 也就是说, 0...10-的payoff都会变成10; 11..20-的payoff会变成20; 20....30-的payoff变成30.

0...10 payoff的range是15<S<25, or 10 < 25 - S < 0. 以此类推，会得到答案的payoff distribution

value of option其实就是option premium...