澳加息，资本回报率高，资本流入澳。对澳员需求增加，澳元的汇率上升

那怎么解释如果一国利率升高远期汇率将贴水这个问题？0 0？请指教。

其实这个问题我个人觉得可以从两个角度解释：
首先是利率平价理论，该假说说的基本观点：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。就是说一种货币对另一种货币的升值（贬值）必将被利率差异的变动所抵销。如果美国利率高于日本利率，那么美元将对日元贬值，贬值幅度据防止无风险套汇而定。现实中掉期外汇交易的结果是，低利率国货币的现汇汇率下浮，期汇汇率上浮；高利率国货币的现汇汇率上浮，期汇汇率下浮。这也就解释了你刚才说的澳元加息，美元贬值，但长期贴水的现象。
另一种解释，加息只要是为了抑制通胀，但从长期看会降低国内经济增速（这个理由我就不用说了吧），而汇率与一国经济的发展息息相关，比如说经济增速缓慢则出口减少，相应的造成汇率下降。　
其实还有一些复杂的因素，比如预期的作用，可能会让人们觉得已经加息则未来加息空间不大，对未来汇率也有影响　。

我觉得我的回答应该是算详细了，望指教

楼上的无敌了，很详细，也很完整。。受教！~ {:3_52:}