上面的解不是唯一解，但是它是最简单的解。实际成本：A支付LIBOR+0.05%浮动利率，B支付10.95%的固定利率。设甲向乙支付LIBOR+X的浮动利率，乙向甲支付Y的固定利率。所以有10%+LIBOR+X-Y=LIBOR+0.05%.得到Y-X=9.95%,当X=0时，Y=9.95%，即甲向乙支付LIBOR，乙向甲支付9.95%，此时支付最简单而已

本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=580609&page=1&from^^uid=1293186

正在学 还没学到~等学到了跟你探讨下

你说的SWAP是指interest rate swap，对于一个IR SWAP来说，在协议达成之处（at the inception of the IR SWAP），对于浮动方和固定方都应是等价的。
他们通过IR SWAP可以获得的相对优势（comparative advantage）肯定是 (11.2%-10%)-(Libor+1%-(Libor+0.3%))/2=0.25%.

                    10%<-------A ------fixed------->  B------->Libor+1%  
                                        !-----floating-------!  

再根据上面这个关系图，分析A的净现金流就能推导出A支付LIBOR+0.05%浮动利率，B支付10.95%的固定利率（理论上这应该是唯一解，但实际上中间还会有financial institution作为中介来赚取spread）

3# 007016
你计算出来的是A、B的实际筹资成本，即A公司实际负担的筹资成本为LIBOR+0.05%，B公司实际负担的筹资成本为10.95%，这个应该是唯一解，我同意你的解答。
但我现在迷惑的是：在利率互换协议中，A应该向B按什么利率支付利息？B又应该向A按什么利率支付利息呢？
在郑振龙的《金融工程》中，这道例题中，最后是这样说的“这样，双方就可根据借款成本与实际筹资成本的差异计算各自向对方支付的现金流，即A向B支付按LIBOR计算的利息，B向A支付按9.95%计算的利息。”这段话中的这两个利率是如何计算出来的？请您赐教~！谢谢！

2# liuxiang974
好呀~！期盼中……