请教:如何理解《金融经济学十讲》第57页的莫迪利阿尼-米勒定理3.1中的3.2 式如下:
ndA-△nAsA=ndB-△nBsB
谢谢!
[此贴子已经被作者于2005-11-29 18:23:37编辑过]
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公司的支出总金额包括分红nd和债务-投资支出两项,这两项支出的和就是s△n,而债务-投资相同且与分红无关,则可以得到3.2。
因为分红和债务-投资支出都不应改变公司的股数,因此支出总金额根据股价s可以换到的股票的数量为△n。结合除权价格的概念,就会比较好理解。
[此贴子已经被作者于2005-11-30 2:11:36编辑过]
highroad 发表于 2005-11-30 01:37 公司的支出总金额包括分红nd和债务-投资支出两项,这两项支出的和就是s△n,而债务-投资相同且与分红无关,则可以得到3.2。 因为分红和债务-投资支出都不应改变公司的股数,因此支出总金额根据股价s可以换到的股票的数量为△n。结合除权价格的概念,就会比较好理解。 [此贴子已经被作者于2005-11-30 2:11:36编辑过]