全球央行发出紧缩信号。随着美联储加息靴子落地，全球各央行可谓“动作频频”，接连出现收紧货币的动作或政策信号：欧洲央行在声明中删去了“可能再次下调利率”的措辞；日本央行购买债券的增速相比去年已经明显降低；加拿大央行负责人则表示，低利率政策已经完成使命；英国央行6月政策会议结果比过去10年的任何时候都接近加息。
股市方面，全球股市普遍上涨。黄金原油震荡下行。外储连续三个月回升。截至5月30日，我国外汇储备规模为30535亿美元，较4月末继续上升240亿美元，增幅为0.8%，为连续第四个月出现回升。我国跨境资金流动继续向均衡状态收敛，外汇供求趋向基本平衡；国际金融市场上，美元指数连续走低。非美元货币相对美元总体升值，资产价格均有所上升。这些因素综合作用，推动了外汇储备规模的回升。人民币汇率走强。央行5月底在汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，运行一个月以来效果显著，较好发挥了稳定器作用。
展望未来，在经济下半年仍面临盈利下行，而近期监管及货币政策均较为温和，边际宽松可能性较小，推动股市上行的动力为市场情绪的提升；目前仍维持震荡判断，需观察后续是否反弹行情能带动增量资金入场。权益类基金配置上，总体以稳为主，建议稳健成长和价值均衡配置，稳健成长方面，包括重仓在电子、医药、新能源等方面的基金；价值方面，关注注重个股估值和安全边际的基金，主题关注金融、国改。总体来看，中长期来说，在经济下行的前提下，债券的配置价值显现；但短期来看，债市表现取决于资金面和对政策的预期，由于上周央行开始着手回收流动性，意味着短期资金面难以大幅放松，因此债市涨幅可能趋缓，呈现震荡状况。固收类基金配置上，在期限利差极低的情况下，我们建议配置短久期产品，同时选择偏好中高等级信用债的基金配置；此外，可以选择大类资产配置能力较好，或者权益配置方向偏白马的二级债基。
（以上内容根据凯石财富金融产品研究中心研报整理）