大家都看到了,大盘在1100点这里已经一个多月了,上证综合指数发出了强烈的变盘信号,会向哪个方向变呢?如果从技术指标看,往下的可能性大过往上的可能性,从经济指标来看,多个经济指标又发出了矛盾的信号,

我们先来看一下货币指标,贷款增速,M1,M2已经连续好几个月上升,

市场利率全面上升,央行的票据利率最先开始上升

银行间的基础利率---7天抵押回购利率也大幅度上升

但从发电数据来看,10月份的发电增速大幅度下降,这是2002年来从没有过的现象(扣除春季因素的影响)

反应物价指数的CPI,和央行发布的企业商品价格指数来看,却在不断走低.这些价格指数和经济周期非常吻合,特别是人行企业商品价格指数,最能反应公司的盈利水平.

CPI:

PPI:

人行企业商品价格指数:

中国制造业采购经理指数PMI ,应该说是每月最先发布的一个领先指标,但由于刚刚开始发布,其效果还有待观察 另一个领先指标是外商投资企业的设备进口增速,预示着一个低潮的开始. 从统计局公布的规模工业企业效益来看,从2004年来,工业企业的利润增速一直在下滑. 工业亏损增速快速上升. 但财政收入(包括国债的发行收入)增速在经过2004年下滑后,2005年又重上增长通道

固定资产投资2005年有所反弹,但似乎反弹无力

支撑工业生产快速增长的出口一致就不错,基本在30%以上的增速似乎很难持久

FDI的快速增长似乎已经到了尽头,2005年的FDI负增长几乎成定局,难道外资都跑到了印度?

至于微观的指标,就参差不齐了,钢铁水泥价格早就惨不忍睹了,石化产品价格也开始下滑,铜价还高高在上,锡的价格随电子行业的不景气也大幅度下跌,镍的价格和钢铁的价格关联度极高,石油的价格似乎随着暖冬的到来而不断走低......

这么多指标,哪个重要,只能是见仁见智了.欢迎大家发表高论!