并购行为确实受到了企业自身特征的影响。对于企业内部决策来评估该决策影响的实证，可以采用PSM+DID的方法进行实证（如研究企业研发对企业绩效的影响，可以将是否研发作为DID的分组标准）。在本案例里，设定好Treat和Post分组之后，将进行并购的企业与未进行并购的企业根据匹配变量进行匹配，为每一家进行并购的企业找到一家与之相近的未进行并购的企业，可以在此基础上研究并购对企业绩效的影响。思路借鉴于：201506 中国工业经济 ZF补贴对企业新产品创新的影响_基于补贴强度_适度区间_的视角_毛其淋_许家云

@jiuxun，非常感谢您，亲的回答有种茅塞顿开的感觉，我在好好研究一下！希望有机会多多交流！