这次读的两篇文章都与信息有关。

第一篇理论性文章是Grossman, Stigitz的 "On the Impossibility of Informationally Efficient Markets" AER 1980。这是讨论股票市场有效性的最经典的理论性文章之一。一个很著名的笑话说的是，某经济学教授看到地上有10美元都不捡。因为他相信市场是有效的，所以认为地上不可能有钱。看了这篇文章后，会对这个笑话有更深的理解。

第二篇是实证文章，是Ederington和Lee的 "How markets process information: news releases and volatility" JF 1993。这篇文章实际检验了信息被包含到价格中的速度。在看了理论文章后，再来看看实际。

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本附件包括：

• On the Impossibility of Informationally Efficient Markets.pdf
• How Markets Process Information.pdf

PS：不好意思，这次的文章贴上来晚了。以后，我会每两周贴上文章的。还望大家能踊跃参加网上的讨论。

[此贴子已经被作者于2005-12-8 1:47:18编辑过]