股东权益，即所有者权益，又称净资产。它是公司总资产中扣除负债的部分，代表了股东对公司的所有权，包括股本、资本公积、盈余公积、法定公益金和未分配利润五个部分。股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，反映企业资产中有多少是所有者投入的，与资产负债率之和等于1。股东权益比率要适中，上市公司一般应达到50%上下为好，但并不是说越高越好。股东权益过高，说明企业没有积极运用财务杠杆作用来扩大经营规模；股东权益过低，表明企业过度负债，抵御外部冲击的能力相应较弱。

　　*网研究中心统计wind数据发现，截至9月13日，A股上市公司3359家，2017年1-6月股东权益比率在40%~60%的943家，占比28.07%；90%以上的166家，占比49.42%；0%~10%的56家，占比16.67%；另外，还有11家企业股东权益为负值，也就是出现了资不抵债的情况。

　　再看山东189家上市公司（含2家B股公司）2017年1-6月的股东权益比率，40%~60%的47家，占比24.87%；90%以上的12家，占比6.35%；0%~10%的2家，占比1.06%。与全国相比，山东上市公司股东权益比率过高或过低的比例都较低。另外，股东权益比率为负值的0家，也就是说，山东上半年没有出现资不抵债的上市公司。

　　将山东上市公司上半年的股东权益比率按照从高到低的顺序排序，笔者发现，民生控股（000416）排在榜首，其股东权益比率高达98.22%。公开资料显示，民生控股（000416）以典当、财富管理及保险经纪为主营业务，报告期内公司没有对外借款，负债项目主要以应付股利和应交税费为主，合计负债总额只有0.16亿元，资产负债率低，相应股东权益比率较高。

　　再将山东上市公司上半年的股东权益比率按照从低到高的顺序排列，潍坊市的亚星化学（600319）赫然榜首。*网研究中心查询公司半年报发现，2017年上半年亚星化学（600319）的未分配利润为-12.05亿元，各项所有者权益相抵后，净资产只有0.15亿元。从财务报表来看，亚星化学（600319）股东权益比率过低主要是股东权益过少，股东权益少主要是被未分配利润抵消，未分配利润负值大代表历年累积的亏损过多，归根结底还是公司的盈利能力差。这从2014年~2015年公司归母净利润连续为负（分别为-1.80亿元、-3.32亿元），便可见一斑。

　　不过，值得高兴的是，亚星化学（600319）2016年终于扭亏为盈。*网研究中心查询相关公告发现，此次保壳成功很大一部分功劳要归于对原控股子公司亚星湖石的处置。2016年12月，亚星化学（600319）将亚星湖石75%股权出售给东营志远，定价基准日2016年6月30日亚星湖石的股东权益为-0.66亿元元，评估值为-0.47亿元，2016年1-6月的净利润为-0.34万元。对资不抵债的亚星湖石的出售，显著提高了亚星化学（600319）的持续经营能力。据悉，目前亚星化学（600319）仍在积极推进重大资产重组，进行产业结构调整，未来是否能够彻底改变连年亏损的状态，我们将拭目以待。（*网 褚真真）