增发

是股票增发的简称。股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者（如大股东或机构投资者）或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式。

增发的类型：

增发	意涵
定向增发	也叫非公开发行，即上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易日市价均价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。
非定向增发	是指向不特定对象公开募集股份，就是向所有公众投资者进行公开发行股票，对于投资群体没有限制。

上市公司增发股票的一般条件：

1）组织机构健全，运行良好。

      

2）盈利能力应具有可持续性。上市公司3个会计年度连续盈利。

3）财务状况良好。

4）财务会计文件无虚假记载。

5）募集资金的数额和使用符合规定。

6）上市公司不存在下列行为：

①本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；

②擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正；

③上市公司12个月内受到过证券交易所的公开谴责；

④上市公司及其控股股东或实际控制人12个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为；

⑤上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；

⑥严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。

增发价格：如果是公开增发，价格折让较多，就会引起市场追逐，对二级市场的股价反而有提升作用；价格折让较少，可能会被市场抛弃。如果是定向增发，折让就不能太高，否则就会打压二级市场的股价。

市场表现：

增发对于投资者来说，是一把双刃剑。

1） 定向增发有可能通过注入优质资产、整合上下游企业等方式给上市公司带来立竿见影的业绩增长效果；也有可能用于股权激励，表明对公司发展的信心；也有可能引进战略投资者，为公司的长期发展打下坚实的基础，长期看对股价利好。但如果在定向增发过程中，有股价操纵行为，则会形成短期“利好”或“利空”。

2）而非定向增发稀释了现有普通股股东的股权，降低了上市公司的每股盈利，且如果投资项目前景不明朗或项目时间过长，则会受到投资者质疑，市场预期下降，股价就有可能下跌。

市场影响：

1）可以为投资者开拓投资渠道，扩大投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机，交易动机和利益的需求，增强投资的流动性和灵活性。

2）有利于股份制企业筹集资金，满足生产建设的资金需要，扩大企业经营和再生产。

3）可以充分发挥市场机制，提高资金配置效率，集中社会闲散资金，为国家经济建设服务。

4）但上市公司可利用增发恶意在市场圈钱，制造股价上涨假象，投资者应理性看待。

投资要点：

1）增发后股价涨跌都有可能，所以我们要全面掌握上市公司信息，既要抓住投资机遇，也要注意投资风险。

2）对中小投资者来说，投资具有以下定向增发特点的公司较保险：一是增发对象为战略投资者，定向增发有望使公司的估值水平提高；二是增发对象是大股东，其以现金认购，表明大股东对上市公司发展的信心；三是募集资金投资项目较好且建设期较短的公司；四是当前市价已经跌破增发价或是在增发价附近等，且由基金重仓持有。