最直接的回答就是：
关于必要报酬率（required）和期望收益率（expected）的概念在学术界是有争议的。不同的学者对于这两个概念，外加内含报酬率（implied）是不同的。即使是在常见的经典教科书中，比如博迪的《投资学》、罗斯的《公司理财》、迈尔斯的《公司财务原理》等，其概念都有差异。

简单来讲，
必要报酬率就是要求的报酬率，也就是投资者所要求的报酬率
期望收益率是基于历史收益率，对未来收益的展望，一般与历史报酬率（historical）相关，但是按照有效市场理论，二者又是无关的。
内含报酬率是计算的出来的，理论上非常不准确，因为夸大了风险。

在传统的或者说经典的CAPM中，假设前提是投资者具有共同期望，因此必要报酬率与期望报酬率是相等的，在计算中，两者都可以。

以下是一篇关于权益报酬率的讨论的论文，有兴趣可以看一下。