在我国，上市公司的资金来源主要包括内源融资和外源融资两种。内源融资主要是指自有资金和生产经营过程中的资金积累部分，是在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等而增加公司资本。由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，内源融资的成本远低于外源融资。
　　上市公司的外源融资又可分为债权融资方式和股权融资方式，这也是大多数公司主要的资金来源方式。本文，笔者主要分析的是外源融资中的股权融资方式，包括增发、配股的股权方式以及发行可转换债券的半股权半债权方式。总体来看，山东省上半年股权融资额304.99亿元，其中12家首发上市公司融资74.81亿元，8家上市公司增发融资153.18亿元，4家上市公司发行可交换债融资77.00亿元。
　　12只新股发行 首发融资74.81亿元
　　自IPO常态化以来，全国新股发行有愈演愈烈之势。2017上半年A股新增247家上市公司，首发融资约1253.96亿元，IPO家数和首融金额同比分别大增304.92%和342.30%。从山东省来看，2017年上半年新增12家上市公司，首发融资74.81亿元，占全国首发融资规模的5.97%，与2016年同期相比增长837.47%。
　　8家上市公司10次增发 合计融资153.18亿元
　　2017年上半年，受定增新规实施的影响，全国上市公司增发融资额与去年上半年相比明显减少，259家上市公司合计增发融资6737.23亿元，同比减少27.93%。从山东来看，8家上市公司实施增发10次，合计融资153.18亿元，平均融资19.15亿元/家。其中，金城医药（300233）和科达股份（600986）各增发2次。
　　对比2016年上半年，山东16家上市公司增发融资140.99亿元，平均融资8.81亿元/家。可以发现，山东省今年上半年虽然实施增发的上市公司数量减少了50%，但平均融资额增加了117.29%，平均融资额实现了翻倍增长。
　　4家上市公司发行可交换债 融资77.00亿元
　　可交换债券，全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
　　根据wind资讯的统计，山东上半年共有4家上市公司通过发行可交换债的形式融资，融资总规模77亿元，其中金额最多的是兖矿集团有限公司，融资规模40亿元，占比51.95%。