学习了 谢谢楼主~

楼主的这个帖子发的很好、很及时。现在在证券市场上关注度最高莫过于最近上市交易的、高市盈率的创业板块了。上面很多的朋友都分享了很多关于创业板的知识，很全面、很有价值。我一时间都找不到关于创业板更有价值的知识了。
我就转载一些别人对于创业板的评论吧！
【1】袁 元——创业板用“跌停”给投资者上风险教育课
十年磨一剑的创业板上周横空出世，成为中小投资者心目中的“大众情人”应在情理之中。君不见，在创业板公司上市首日疯狂追捧创业板28星宿的大军中，绝大部分以上的买家来自于中小投资者。

尽管从局部来看，个别中小投资者的非理性追买行为似乎难成大戏，但是架不住中小投资者人多力量大，生生把本来就高得离谱的创业板公司的平均静态市盈率推到了110倍这个令人头昏目眩的高度。当笔者在一家证券公司的营业部问一位投资者何以敢在这么高的市盈率下去购买创业板公司的股票时，投资者说的很直白；创业板是一个新生事物，肯定会得到主力机构的青睐，这一点从基金等机构投资者大举参与创业板公司股票的发行申购中就能看出来，因此要先下手为强，好等着搭上机构投资者拉抬股票价位时的“顺风船”。

投资者的想法看上去很美。因为从以往国内股市的发展惯例来看，任何一个新概念或是新生事物的出现都会在市场上掀起轩然大波，“炒新”成了国内股市特有的一道风景线。特别是和创业板具有可比性的中小板，在其开板之后的汹涌涨势为一年之后股市全面范围内的大牛市行情奠定了基础。循着这个轨迹来看，创业板公司的盘子更小，发展前景更是不可限量，炒作前景自然也是一片光明。

然而，世上的事物不是一成不变的，是在变化中前进的。中小板的前车之鉴让管理层针对创业板的开板做了极为详实的安排，从安排28家公司同日上市，到制订详尽的停牌安排；从重点监控重点营业部的重点账户，到全面加强投资者的风险意识教育，随时提示创业板的投资风险，使得一批本来想有所动作的游资机构在严密的监管面前不得不有所收敛。游资机构的缺失让创业板首日上市成了中小投资者的天下，急于抢筹并准备等待机构投资者接盘的中小投资者丝毫没有意识到机构投资者的缺位，依然是抱着固有的惯性思维进场抢筹，以为抢到了筹码就是抢到了和游资机构“博傻”的本钱，却没有料到这一次游资机构和中小投资者唱起了“空城计”，机构的慢性热身和散户投资者的火速入场形成了鲜明的反差。

从某种意义上来说，创业板上市首日游资机构的缺失并非机构的本意。面对着上市首日创业板公司股价的扶摇直上，机构也不是不想有所作为。不过，一方面面对严厉的监管体系，一方面面对创业板公司过高的市盈率，使得机构对创业板公司股价后市的上升空间缺乏想象力和认同度，这也是机构不愿过早入场的真实原因之一。从盘面中也可以明显看出，由于缺乏机构投资者的参与，上周五尾市几乎全部的创业板公司的股价都出现了冲高回落的态势，而本周一绝大多数创业板公司的股价以跌停板报收，已经彰显出创业板的投资风险。就拿此前大家最为看好的华谊兄弟来说，上周五最高冲到了91元，本周一最低跌到了63元，两个交易日之内的价差达到了28元，让在91元高位买入的投资者欲哭无泪，也给旁观的投资者上了一堂真实的风险教育课。

因此，中小投资者在参与创业板公司的投资过程中一定要保持理性投资行为，切莫让创业板成为自身财富损失的“粉碎机”。

【2】炒创业板三种投资策略 四种操作方法出炉
创业板开市后，怎样才能既牢牢地骑住像“苏宁”、“微软”这样的大“黑马”，又把创业板的投资风险降到最低程度，做到处变不惊、胜券在握？选择适合自己的投资策略和操作方法，也许可以做到。

两种极端走法

所有股票从一级市场转入二级市场后，不是涨就是跌。创业板股票也不例外。但与主板相比，创业板股票的涨跌可能会更加凶猛：涨，或许会涨得你不敢相信；跌，也可能会跌得你无法承受。除了受大环境影响，创业板股票的市场表现也会随之起落外，有些股票还会由此走向两极分化，最典型的极端走法有两种：

一是苏宁式。自中小板开设以来，“002”群体冒出了一大批投资者耳熟能详的著名牛股，苏宁电器就是其中的典型代表。该股自上市以来，屡创新高不说，还时常以资本公积金转增股本等方式向全体股东推出高送转分配方案，让全体股东分享企业高成长所带来的丰厚回报。类似的例子还有双鹭药业等。这些股票如按复权价计，从上市首日以来，其二级市场的涨幅已高达十几甚至几十倍。

二是中石油式。与苏宁式股票屡创新高的走势正好相反的走法是一路阴跌。以中国石油为例。该股于2007年11月5日上市，发行价16.70元，开盘价48.60元。上市当天可谓人声鼎沸，盛况空前，首日买入的投资者几乎都看好这家“亚洲最赚钱上市公司”的后市表现。然而，这种激情和冲动只持续了几个小时。在随后的日子里，伴随着全球金融危机和大盘的暴跌，中石油毫无抵抗，先是接连跌破40元、30元、20元整数关，接着连重要的“生命线”——16.70元的发行价也“晚节”不保，后又无法支撑住两位数的股价，瞬间跌破10元大关。上市首日的最高价，成了之后数年都难以逾越的天然“屏障”。

“苏宁”和“中石油”是A股市场股票两种极端走法的典型代表，创业板股票今后的市场表现不仅会继续演绎这种两极分化的故事，且极有可能有过之而无不及，牛的更牛——股价“上天”，惨的更惨——直至摘牌。

三种投资策略

继续待在主板市场。在首批28家创业板公司“热闹”过后，许多投资者都在思考：谁是未来的“苏宁”，谁将成为下一个“中石油”，以便早日“与苏宁结亲”，“弃石油而跑”。因此，不少投资者都在苦苦寻找答案，有的从公司基本面入手进行分析，有的从相关公司以往的市场表现进行对比。但从以往的投资实践看，真正的“苏宁”和“石油”都不会提前告诉投资者，等投资者“发现”时往往已过了最佳买点，这也是创业板股票上市之前管理层反复提醒投资者注意风险，上市之后一些机构、私募不冒险参与的重要原因。既然事先不知道谁是“苏宁”，谁是“中石油”，作为普通投资者，采取观望策略，主动回避风险，继续待在主板市场，自然是不错的选择。

专门投资一级市场。在一级市场专门申购创业板新股，也是一种不错的选择。虽然“打新”命中率较低，收益难以保证，且也不是一定没有风险，但从整体情况看，以及与二级市场买入相比，“打新”风险远远小于“炒新”。尤其是在眼下创业板二级市场投资前景不明朗、估值优势不明显的情况下，一边等待二级市场好买点的出现，一边玩玩打新，也是投资者的选择之一。

适度参与二级市场。有的投资者比较激进，偏好风险投资，当然不愿意错过难得的创业板市场“炒新期”。新浪网最近有一项专门针对创业板投资的调查——“创业板上市首日您是否参与了交易”。截至11月1日下午3时，有38219人参加投票，其中，选择“参与”的为19.3%，选择“没参与”的占80.7%。这一结果表明，尽管超过八成的投资者没有参与创业板首日交易，但仍有近两成的投资者参与了首日交易。对于选择在创业板二级市场进行投资的股民来说，只要“适度”，也可以作为一种选择。

四种操作方法

投资者如果决意参与创业板股票投资，就要精心谋划相应的投资策略，不妨试试如下方式：

锁定待买品种。投资创业板与做其他任何事情一样，需要周密部署，有的放矢。尤其是待买品种一定要做到心中有数、目标明确。首批28家创业板股票，其发行价、市盈率、所属行业都不一样。今后，随着大批创业板股票的陆续发行上市，情况会更加复杂。但即使情况再复杂，也不能随意盲动，要从众多公司中确定若干家公司作为自己建仓的对象。目标明确后，再对这些待买的品种保持经常的跟踪、观察，了解、掌握相关的资讯，做到了如指掌，防止到时候心血来潮随便找一只股票匆忙买入，导致“买入前心里没底，买入后十分紧张”窘境的出现。

确定建仓上限。在创业板上市的股票，虽不能与彩票、权证相提并论，但在投资风险方面却有许多相似之处，弄不好投进去的钱也将有去无回。因此，确定建仓上限显得尤为必要。一旦上限已定，就不能随意突破。为确保上限不突破，若条件许可，投资者可以给自己设立一个专门的创业板投资账户，专门用于创业板股票的投资。这样做的最大好处是有利于风控——能在创业板盈利最好，万一失算，也只损失上限之内的本金，对整个投资大局影响不大。

捕捉进场时机。做任何股票，进场时机都很重要。以在创业板首个交易日买入股票的投资者为例，极端的有三种人：开盘价买入、追涨甚至最高价买入和逢低甚至最低价买入。在这三种时机进场的投资者，最终结果也是大相径庭。我认为，除了首个交易日尽量不要追高外，在今后漫长的交易日子里同样要力避追涨。具体进场时机，各人可视自己的承受力设定，既可以用大盘指数的点位来确定期待的买入时机，也可以从具体品种的价位来确定理想的进场时机。一旦指数的点位或品种的价位达到或低于自己的预期，即可分批买入。

设立止损底线。止损底线其实也是创业板投资的“生命线”。创业板投资与主板投资的最大区别在于股票被摘牌的概率大大增加。所以，一般情况下，投资者都要给自己买入的创业板股票设一道止损底线，只要自己买入的股票在止损底线上方运行，即可放心持有，尽情分享牛股狂奔给自己带来的投资快感。但假如出现破位下跌，只要股价一“越雷池”——止损底线，就要不计成本，坚决出仓。只有这样，才能在创业板投资中既牢牢地骑住像“苏宁”、“微软”这样的大“黑马”，又把创业板的投资风险降到最低程度，还能做到处变不惊，胜券在握。

目前国际上创业板模式有三种：
    第一种是附属市场模式。创业板附属于主板市场，和主板市场拥有相同的交易系统，有的和主板市场有相同的监管标准和监察队伍。所不同的只是上市标准的差别。如中国香港的创业#e8f1ff板和新加坡、马来西亚、泰国等国的二板。这种模式的创业板和主板之间不存在转换关系。
    第二种是独立运作模式。和主板市场相比，创业板市场有独立的交易管理系统和上市标准，完全是另外一个市场。我国拟采用这种模式。目前世界上采用这种模式的有美国的NASDAQ、日本的JAS-DAQ、我国台湾地区的场外证券市场(ROSE)等。
    第三种是新市场模式。在现有证券交易所内设立的一个独立的为中小企业服务的交易市场，上市标准低。上市公司除须有健全的会计制度及会计、法律、券商顾问和经纪人保荐外，并无其他限制性标准。如伦敦证券交易所的替代投资市场(AIM)，加入AIM市场两年后若无大恙，即可申请在伦敦股票交易所挂牌。这种模式的创业板和主板之间是一种从低级到高级的提升关系。
2004年以来，随着宏观经济高速增长，我国投资环境日益完善，创业投资也步入了繁荣发展期。《关于外国投资者并购境内企业的规定》的调控措施推出后，创投支持的中国企业海外上市难度日益增大，其IPO上市地点也出现了明显的转移，越来越多创投机构选择在内地资本市场退出，从而成就了中国式创投的基本模式。其中，深圳中小板日益成为创投推出的主要渠道。

创业板到底？？？

这个绝对值得学习学习耶~~~

创业板主板交易规则

　　除上市首日交易风险控制制度外，创业板交易制度与主板保持一致，仍适用现有的《交易规则》。
　　♦　[2]涨跌幅比例：10%
　　♦　交割制度：T+1
　　♦　连续竞价时间：
　　9：30----11：30
　　13：00----14：57
　　♦　创业板“炒新”三防线
　　较当日开盘价首次涨跌20%时，可临时停牌30分钟。
　　较当日开盘价首次涨跌50%时，可临时停牌30分钟。
　　较当日开盘价首次涨跌80%时，可临时停牌至14:57。
　　市场期盼已久的创业板交易规则，有了明确说法。据深交所有关负责人介绍，创业板的交易规则将与主板保持一致。

28家创业板公司造富排行榜

排名  富豪  上市公司  财富榜  
1  蒲忠杰  乐普医疗  17.53亿  
2  王忠军  华谊兄弟  12.55亿  
3  李力  神州泰岳  10.21亿  
4  王宁  神州泰岳  10.21亿  
5  于德翔  特锐德  9.84亿  
6  姚小青  红日药业  7.69亿  
7  陈邦  爱尔眼科  6.664亿  
8  杨泽文  南风股份  6.37亿  
9  赵敏  宝德股份  6.00亿  
10  陈宝珍  网宿科技  5.67亿  
11  池燕明  立思辰  5.66亿  
12  盛发强  探路者  5.43亿  
13  齐强  神州泰岳  5.35亿  
14  郭冰  华测检测  5.28亿  
15  杨子善  南风股份  5.19亿  
16  王栋  大禹节水  5.15亿  
17  任红军  汉威电子  5.09亿  
18  杨子江  南风股份  4.97亿  
19  刘楠  上海佳豪  4.823亿  
20  顾庆伟  鼎汉技术  4.69亿  
21  黄松浪  神州泰岳  4.49亿
22  宋礼华  安科生物  4.43亿
23  王国华  神州泰岳  4.25亿
24  万里鹏  华测检测  4.09亿
25  王忠磊  华谊兄弟  3.97亿
26  马云  华谊兄弟  3.95亿
27  骆锦红  亿纬锂能  3.6亿
28  刘金成  亿纬锂能  3.6亿

创业板设立目的
　　（1）为高科技企业提供融资渠道。（2）通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。（3）为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。（4）增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。（5）促进企业规范运作，建立现代企业制度。

赞~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。

在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出。

创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。

在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。

对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。

各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。

二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步活跃。

在证券发展历史的长河中，创业板刚开始是对应于具有大型成熟公司的主板市场，以中小型公司为主要对象的市场形象而出现的。19世纪末期，一些不符合大型交易所上市标准的小公司只能选择场外市场和地方性交易所作为上市场所。到了20世纪，众多地方性交易所逐步消亡，而场外市场也存在着很多不规范之处。自60年代起，以美国为代表的北美和欧洲等等地区为了解决中小型企业的融资问题，开始大力创建各自的创业板市场。发展至今，创业板已经发展成为帮助中小型新兴企业、特别是高成长性科技公司融资的市场。

按与主板市场的关系划分，全球的二板市场大致可分为两类模式。一类是“独立型”。完全独立于主板之外，具有自己鲜明的角色定位。世界上最成功的二板市场———美国纳斯达克市场（Nasdaq）即属此类。纳斯达克市场诞生于1971年，上市规则比主板纽约证券交易所要简化得多，渐渐成为全美高科技上市公司最多的证券市场。截至1999年底，共有4829家上市公司，市值高达5．2万亿美元，其中高科技上市公司所占比重为40％左右，涌现出一批像思科、微软、英特尔那样的大名鼎鼎的高科技巨人。“三十年河东，三十年河西”，30年后的纳斯达克市场羽翼丰满，上市公司总数比纽约证交所多60％，股票交易量在1994年就超过了纽约证交所。

另一类是“附属型”。附属于主板市场，旨在为主板培养上市公司。二板的上市公司发展成熟后可升级到主板市场。换言之，就是充当主板市场的“第二梯队”。新加坡的Sesdaq即属此类。

最新鸣锣成立的二板市场当属香港创业板市场。1999年11月25日，酝酿10年之久的香港创业板终于呱呱坠地。它定位于为处于创业阶段的中小高成长性公司尤其是高科技公司服务。截至今年4月底，共有上市公司25家，大多是网络、电脑、电信企业。一家公司若想在香港联交所上市，最近3年必须有5000万港元的盈利，但创业板不设盈利底线，只需公司有两年的“活跃业务纪录”。如果创始人在业界已是名声鹊起，那么这个两年的“纪录”也可以不要。香港联交所权威人士曾风趣地说，如果比尔·盖茨出来重新注册一家公司，创业板会马上愉快地接纳。

回顾创业板的发展历史，20世纪60年代可以称为创业板的萌芽起步时期。1961年，为了推进证券业的全面规范，美国国会要求美国证券交易委员会对所有证券市场进行特定的研究。两年之后，美国证券交易委员会放弃了对全面证券市场的研究，而是将目光盯住了当时处于朦胧和分割状态的场外市场。SEC提出了“自动操作系统”作为解决途径的设想，并由全国证券商协会(NASD)来进行管理。1968年，自动报价系统研制成功，NASD改称为全国证券商协会自动报价体系(NASDAQ系统)。1971年2月8日，NASDAQ市场正式成立，当日完成了NASDAQ系统的全面操作，中央牌价系统显示出2500个证券的行情。直到1975年，NASDAQ建立了新上市标准，要求所有的上市公司都必须将在NASDAQ市场上市的公司和OTC证券分离开来。

与美国NASDAQ市场的起步几乎同时的是，日本开始了创业板的脚步。1963年，日本东京证券交易所设立了针对中小公司的第二板，并正式起用了场外市场制度。不过，在其后相当长一段时间内，日本的场外市场一直萎靡不振。

创业板设立目的是：（1）为高科技企业提供融资渠道。（2）通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。（3）为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。（4）增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。（5）促进企业规范动作，建立现代企业制度。

在创业板市场交易的证券品种包括：（1）股票；（2）投资基金；（3）债券（含企业债券、公司债券、可转换公司债券、金融债券及政府债券等）；（4）债券回购；（5）经中国证券监督管理委员会批准可在创业板市场交易的其他交易品种。

创业板买卖规则：（1）创业板股票的交易单位为“股”，投资基金的交易单位为“份”。申报买入证券，数量应当为100股（份）或其整数倍。不足100股（份）的证券，可以一次性申报卖出。

（2）证券的报价单位为“每股（份）价格”。“每股（份）价格”的最小变动单位为人民币0．01元。（3）证券实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20％。涨跌幅的价格计算公式为：

涨跌幅限制价格＝（1±涨跌幅比例）×前一交易日收盘价计算结果四舍五入至人民币0．01元。证券上市首日不设涨跌幅限制。

创业板风险
"股市有风险，入市须谨慎"，这句话许多投资者耳熟能详。但在此，仍然有必要重申这句警言。因为与主板相比，创业板市场的股价波动更大，投资风险也更高，投资者不可不察。
　　系统风险
　　股市风险常被分为系统风险与非系统风险。其中系统风险主要指与整个市场相关的风险，也可称为大盘风险，当市场中绝大部分股票都下跌时，就是系统性风险爆发。系统风险与非系统风险最大的区别在于，由于系统风险涉及绝大部分股票，投资者无法通过分散投资进行规避。
　　典型的系统风险如2000 年的纳斯达克市场，在投资者对网络股、高科技股的狂热追捧下，市场已在此前三年上涨了300%,整体市盈率飙升，市场聚集了大量获利盘，系统性风险一触即发。2000 年3 月10 日，大盘终于跳水，在此后二年多时间中，下跌了77%。在此期间，市场中几乎所有股票全部大跌，80%的股票跌幅超过了80%。
　　从全球经验看，与主板市场相比，创业板市场的波动性明显更强，系统性风险更大。对比标准普尔500 指数(主要成份股为在纽约证券交易所上市的公司)与纳斯达克综合指数近十几年的走势图(见图3)，可以看出，纳指波动性要明显大于标普500。又比如，英国AIM 市场(英国的创业板市场)，在2000 年3 月网络股泡沫破灭时，股指也从最高点跳水，至2003 年下跌了81%，而同期英国金融时报100 指数(成份股为伦敦证券交易所上市公司)只下跌了47%。
　　更值得投资者注意的是，由于创业板市场更严格的退市制度，在大盘下跌过程中，已经淘汰了大量无法满足上市条件的公司，如若不然，纳斯达克与AIM的跌幅会更深。
　　创业板市场波动如此剧烈，主要原因在于，创业板公司普遍存在成立时间短、规模小、所处行业特殊，经营模式创新等特点，这就使市场对这些公司的估值缺乏较为可靠的标准，投资者对公司的发展前景容易交替出现极度乐观与极度悲观的判断，进而导致大盘整体振幅加大。
　　叠加效应
　　非系统风险主要指个股或部分股票下跌所带来的风险。这类风险又可以分为两种：基本面风险与炒作风险。前者是指公司基本面发生突变，导致股价下跌;后者是指上市公司股价被炒作虚高导致的下跌风险。基本面风险与炒作风险是投资者经常遇到的风险类型。
　　当然，系统与非系统风险很多时候并非单独存在，而是相互叠加相互影响产生共振。比如说，2000 年网络泡沫破裂前夕，纳斯达克市场中，既蕴含着大盘的系统性风险，也包括了个股业绩突然"变脸"的基本面风险，也有投资者对个股疯狂炒作的风险。当这些风险一起发作时，破坏力惊人。
　　在叠加效应的作用下，创业板公司的振幅很可能会非常大，超出习惯于主板涨跌幅度的投资者的经验范围。
　　高成长泡沫
　　证券市场中，不少投资者容易产生一种误解，认为炒作绩差股、概念股存在风险，而追捧高成长股、绩优股风险并不高。
　　但事实并非如此。即使公司业绩持续增长，炒作风险依然不容忽视。以纳斯达克最耀眼的明星股微软为例，该公司在1999年底时，股价涨至58.7美元，每股收益0.71美元，市盈率达到83倍。这家堪称伟大的软件公司，其业绩并没有随着网络泡沫破灭而缩水，时至2008年底，公司每股收益达到1.87美元，业绩较之9 年前，有了大幅提升，但此时，股价也仅仅只有19.1 美元，较最高点下跌了67.5%。
　　从中不难看出，即使对于绩优股、成长股的高估，也同样蕴含重大风险。这主要是因为，公司的高成长，只会发生在一段时期内，随着公司规模加大，业绩基数增加，高成长的难度会越来越大，一旦增速下滑，原有对高成长的预期将回落(表现为市盈率下降)，导致股价下跌。
　　我们以A 公司的业绩、市盈率变化为例，可以清晰地体会出对高成长股票高估的危险性(见图6)。当A 公司业绩在前四年出现加速增长时，市盈率也逐步走高，股价被推至168元的高点，而当第五年业绩增幅回落时，市盈率便大幅跳水，公司股价也下跌了76%。
　　概念炒作
　　与追捧高成长股相比，盲目跟随概念炒作对投资者伤害更大。毕竟，追捧高成长股尚有公司原有的业绩表现作支撑，而概念炒作往往是空中楼阁。从以往的经验来看，概念支撑下暴涨的股票，鲜有将概念真正化为利润大增的奇迹，最终的结局，往往是从梦想回归现实。
　　例如，2007年11 月20 日，全聚德(002186)上市首日以36.81 元开盘，在随后的20 个交易日，由于受奥运概念的影响，股价最高涨至78.56 元。此后股价一路下跌，三个多月就下跌超过50%，2009 年4 月13 日收盘报28.3 元，比最高点下跌近64%。
　　全聚德奥运概念的"逻辑"很简单：奥运会期间，将有众多外宾光临北京，而全聚德作为北京的"标志"，将是外宾必到的饭店，全聚德的业绩将会有大幅提升。咋一听，仿佛很有道理，确实是货真价实的奥运概念。但结果究竟怎样呢?从全聚德2008 年的年报数据看，公司全年接待宾客人数仅增长了不到8%，净利润同比增长17.6%，远低于当初的预期。
　　再比如，2003 年非典疫情爆发时，一些制药公司借非典疫苗等概念股价大涨，但之后不久，便又纷纷大幅回落。事后看，非典疫苗的开发周期相当漫长，
　　截至2008 年，疫苗尚处于临床试验阶段，距离最终研制成功仍相距甚远。事实上，大多所谓概念只是对公司未来业绩增长空间将迅速扩大的模糊预期，从预期到最终化为现实，中间充满了不确定因素。更何况，还有一些概念本身只是配合庄家操纵市场的工具。

创业板的概念及特点
　　GEM （Growth Enterprises Market ）board
　　创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以 NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
　　创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。
　　在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
　　在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。
　　各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。
　　二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。

创业板用市盈率贴现，成长性就是风险，投资等于造富！折腾

不错啊
比较有用啊

5# 江湖依旧
关于创业版盈利的要求怎么和一楼楼主讲的不一样呢？

开板当天翻一番的飘过 哈哈

哈哈，好文章啊

关于创业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知

各会员单位：

为防范创业板首次公开发行股票（以下简称“股票”）上市首日交易风险，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据本所《交易规则》、《会员管理规则》、《创业板股票上市规则》和《限制交易实施细则》等有关规定，现就创业板股票上市首日交易监控和风险控制的有关事项通知如下：

一、当股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，本所可对其实施临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过50%时，本所可对其实施临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过80%时，本所可对其实施临时停牌至14：57。

股票临时停牌至或跨越14︰57的，本所于14︰57将其复牌并对停牌期间已接受的申报进行复牌集合竞价，然后进行收盘集合竞价。

临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。

二、本所可视盘中交易情况采取进一步的风险控制措施。

三、本所将严密监控创业板股票上市首日的交易，对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报或频繁撤销申报等异常交易方式影响证券交易价格或证券交易量的账户，本所将依据有关规定采取限制交易、上报中国证监会查处等措施。

采取盘中限制交易措施的，本所在当日收市后向相关托管会员发出《限制交易通知书》，该会员的会员代表应尽快将《限制交易通知书》送达相关当事人。

四、各会员单位应严格按照本所《交易规则》、《会员管理规则》等有关规则和本通知的规定，积极配合本所的自律监管工作，采取切实有效措施，及时告知、警示、制止异常交易，防范违法违规行为；对不尽责配合的会员，将依据有关规定采取纪律处分等措施。

五、本通知自发布之日起施行。



特此通知



深圳证券交易所      

二○○九年九月二十三日

创业板设立目的
　　（1）为高科技企业提供融资渠道。（2）通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。（3）为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。（4）增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。（5）促进企业规范运作，建立现代企业制度。

[编辑本段]创业板IPO管理暂行办法
　　即：首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法
　　第一章 总 则
　　第一条 为了规范首次公开发行股票并在创业板上市的行为，促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，保护投资者的合法权益,维护社会公共利益，根据《证券法》、《公司法》，制定本办法。
　　第二条 在中华人民共和国境内首次公开发行股票并在创业板上市，适用本办法。
　　第三条 发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市，应当符合《证券法》、《公司法》和本办法规定的发行条件。
　　第四条 发行人依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　第五条 保荐人及其保荐代表人应当勤勉尽责，诚实守信，认真履行审慎核查和辅导义务，并对其所出具文件的真实性、准确性和完整性负责。
　　第六条 为证券发行出具文件的证券服务机构和人员，应当按照本行业公认的业务标准和道德规范，严格履行法定职责，并对其所出具文件的真实性、准确性和完整性负责。
　　第七条 创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险。
　　第八条 中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）依法核准发行人的首次公开发行股票申请，对发行人股票发行进行监督管理。
　　证券交易所依法制定业务规则，创造公开、公平、公正的市场环境，保障创业板市场的正常运行。
　　第九条 中国证监会依据发行人提供的申请文件对发行人首次公开发行股票的核准，不表明其对该股票的投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。股票依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
　　第二章 发行条件
　　第十条 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件：
　　（一）发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。
　　有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
　　（二）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。
　　（三）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。
　　（四）发行后股本总额不少于三千万元。
　　第十一条 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
　　第十二条 发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。
　　第十三条 发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
　　第十四条 发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形：
　　（一）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
　　（二）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；
　　（三）发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；
　　（四）发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖；
　　（五）发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；
　　（六）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
　　第十五条 发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
　　第十六条 发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
　　第十七条 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
　　第十八条 发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。
　　第十九条 发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。
　　第二十条 发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。
　　第二十一条 发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。
　　第二十二条 发行人具有严格的资金管理制度，不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。
　　第二十三条 发行人的公司章程已明确对外担保的审批权限和审议程序，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。
　　第二十四条 发行人的董事、监事和高级管理人员了解股票发行上市相关法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。
　　第二十五条 发行人的董事、监事和高级管理人员应当忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格，且不存在下列情形：
　　（一）被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
　　（二）最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责的；
　　（三）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的。
　　第二十六条 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。
　　发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。
　　第二十七条 发行人募集资金应当用于主营业务，并有明确的用途。募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。
　　第二十八条 发行人应当建立募集资金专项存储制度，募集资金应当存放于董事会决定的专项账户。

　第三章 发行程序
　　第二十九条 发行人董事会应当依法就本次股票发行的具体方案、本次募集资金使用的可行性及其他必须明确的事项作出决议，并提请股东大会批准。
　　第三十条 发行人股东大会应当就本次发行股票作出决议，决议至少应当包括下列事项：
　　（一） 股票的种类和数量；
　　（二） 发行对象；
　　（三）价格区间或者定价方式；
　　（四） 募集资金用途；
　　（五） 发行前滚存利润的分配方案；
　　（六） 决议的有效期；
　　（七） 对董事会办理本次发行具体事宜的授权；
　　（八） 其他必须明确的事项。
　　第三十一条 发行人应当按照中国证监会有关规定制作申请文件，由保荐人保荐并向中国证监会申报。
　　第三十二条 保荐人保荐发行人发行股票并在创业板上市，应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力。
　　第三十三条 中国证监会收到申请文件后，在五个工作日内作出是否受理的决定。
　　第三十四条 中国证监会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初审，并由创业板发行审核委员会审核。
　　第三十五条 中国证监会依法对发行人的发行申请作出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。
　　发行人应当自中国证监会核准之日起六个月内发行股票；超过六个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。
　　第三十六条 发行申请核准后至股票发行结束前发生重大事项的，发行人应当暂缓或者暂停发行，并及时报告中国证监会，同时履行信息披露义务。出现不符合发行条件事项的，中国证监会撤回核准决定。
　　第三十七条 股票发行申请未获核准的，发行人可自中国证监会作出不予核准决定之日起六个月后再次提出股票发行申请。
　　第四章 信息披露
　　第三十八条 发行人应当按照中国证监会的有关规定编制和披露招股说明书。
　　第三十九条 中国证监会制定的创业板招股说明书内容与格式准则是信息披露的最低要求。不论准则是否有明确规定，凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当予以披露。
　　第四十条 发行人应当在招股说明书显要位置作如下提示：“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。”
　　第四十一条 发行人及其全体董事、监事和高级管理人员应当在招股说明书上签名、盖章，保证招股说明书内容真实、准确、完整。保荐人及其保荐代表人应当对招股说明书的真实性、准确性、完整性进行核查，并在核查意见上签名、盖章。
　　发行人的控股股东、实际控制人应当对招股说明书出具确认意见，并签名、盖章。
　　第四十二条 招股说明书引用的财务报表在其最近一期截止日后六个月内有效。特别情况下发行人可申请适当延长，但至多不超过一个月。财务报表应当以年度末、半年度末或者季度末为截止日。
　　第四十三条 招股说明书的有效期为六个月，自中国证监会核准前招股说明书最后一次签署之日起计算。
　　第四十四条 申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当在中国证监会网站预先披露招股说明书（申报稿）。发行人可在公司网站刊登招股说明书（申报稿），所披露的内容应当一致，且不得早于在中国证监会网站披露的时间。
　　第四十五条 预先披露的招股说明书（申报稿）不能含有股票发行价格信息。
　　发行人应当在预先披露的招股说明书（申报稿）的显要位置声明：“本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。”
　　第四十六条 发行人及其全体董事、监事和高级管理人员应当保证预先披露的招股说明书（申报稿）的内容真实、准确、完整。
　　第四十七条 发行人股票发行前应当在中国证监会指定网站全文刊登招股说明书，同时在中国证监会指定报刊刊登提示性公告，告知投资者网上刊登的地址及获取文件的途径。
　　发行人应当将招股说明书披露于公司网站，时间不得早于前款规定的刊登时间。
　　第四十八条 保荐人出具的发行保荐书、证券服务机构出具的文件及其他与发行有关的重要文件应当作为招股说明书备查文件，在中国证监会指定网站和公司网站披露。
　　第四十九条 发行人应当将招股说明书及备查文件置备于发行人、拟上市证券交易所、保荐人、主承销商和其他承销机构的住所，以备公众查阅。
　　第五十条 申请文件受理后至发行人发行申请经中国证监会核准、依法刊登招股说明书前，发行人及与本次发行有关的当事人不得以广告、说明会等方式为公开发行股票进行宣传。
　　第五章 监督管理和法律责任
　　第五十一条 证券交易所应当建立适合创业板特点的上市、交易、退市等制度，督促保荐人履行持续督导义务，对违反有关法律、法规以及交易所业务规则的行为，采取相应的监管措施。
　　第五十二条 证券交易所应当建立适合创业板特点的市场风险警示及投资者持续教育的制度，督促发行人建立健全维护投资者权益的制度以及防范和纠正违法违规行为的内部控制体系。
　　第五十三条 发行人向中国证监会报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，发行人不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核准的，发行人以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作的，发行人或其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人的签名、盖章系伪造或者变造的，发行人及与本次发行有关的当事人违反本办法规定为公开发行股票进行宣传的，中国证监会将采取终止审核并在三十六个月内不受理发行人的股票发行申请的监管措施，并依照《证券法》的有关规定进行处罚。
　　第五十四条 保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的发行保荐书的，保荐人以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作的，保荐人或其相关签名人员的签名、盖章系伪造或变造的，或者不履行其他法定职责的，依照《证券法》和保荐制度的有关规定处理。
　　第五十五条 证券服务机构未勤勉尽责，所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，中国证监会将采取十二个月内不接受相关机构出具的证券发行专项文件，三十六个月内不接受相关签名人员出具的证券发行专项文件的监管措施，并依照《证券法》及其他相关法律、行政法规和规章的规定进行处罚。
　　第五十六条 发行人、保荐人或证券服务机构制作或者出具文件不符合要求，擅自改动已提交文件的，或者拒绝答复中国证监会审核提出的相关问题的，中国证监会将视情节轻重，对相关机构和责任人员采取监管谈话、责令改正等监管措施，记入诚信档案并公布；情节特别严重的，给予警告。
　　第五十七条 发行人披露盈利预测的，利润实现数如未达到盈利预测的百分之八十，除因不可抗力外，其法定代表人、盈利预测审核报告签名注册会计师应当在股东大会及中国证监会指定网站、报刊上公开作出解释并道歉；中国证监会可以对法定代表人处以警告。
　　利润实现数未达到盈利预测的百分之五十的，除因不可抗力外，中国证监会在三十六个月内不受理该公司的公开发行证券申请。
　　第六章　附则
　　第五十八条 本办法自2009年5月1日起施行。

[编辑本段]创业板前景
　　专家普遍认为，支持创业企业发展、落实自主创新战略，是创业板市场的历史使命。同时，我国自主创新战略的实施，也为创业板市场开拓了广阔的发展空间。
　　中国政法大学教授刘纪鹏认为，创业板市场培育和推动成长型中小企业成长，是支持国家自主创新核心战略的重要平台，具体表现在以下几个方面：
　　第一，创业板市场满足了自主创新的融资需要。通过多层次资本市场的建设，建立起风险共担、收益共享的直接融资机制，可以缓解高科技企业的融资瓶颈，可以引导风险投资的投向，可以调动银行、担保等金融机构对企业的贷款和担保，从而形成适应高新技术企业发展的投融资体系。
　　第二，创业板市场为自主创新提供了激励机制。资本市场通过提供股权和期权计划，可以激发科技人员更加努力地将科技创新收益变成实际收益，解决创新型企业有效激励缺位的问题。
　　第三，创业板市场为自主创新建立了优胜劣汰机制，提高社会整体的创新效率，具体体现在以下两个方面：一是事前甄别。就是通过风险投资的甄别与资本市场的门槛，建立预先选择机制，将真正具有市场前景的创业企业推向市场；二是事后甄别。就是通过证券交易所的持续上市标准，建立制度化的退出机制，将问题企业淘汰出市场。

创业板深圳启航 开板仪式有三亮点

　　
　　中新网10月23日电（李妍）中国"纳斯达克"之称的创业板开板仪式今天下午在深圳举行。这一具有里程碑意义的经典时刻上，有三大亮点值得关注。
　　创业板启航开板仪式　亮点一：政府高层到场体现重视
　　在今天下午举行的开班仪式上，中共中央政治局委员、广东省委汪洋书记，中国证监会尚福林主席，科技部刘燕华副部长，广东省委常委常务副省长黄龙云，广东省常委、深圳市委副书记王如，广东省委常委办公室主任徐少华，中国证监会副主席姚刚，中国证监会副主席刘新华，上海证券交易所理事长耿亮，工业和信息化部总工程师朱红韧，原证监会主席钟证庆，原中国证监会主席刘鸿儒，原中国证监会副主席、党组书记陈耀先等高层人士均出席。
　　可以看出，创业板开板不仅对于中国资本市场具有重要意义，多部位高官到来，亦突显出政府对中国创业板市场的重视程度。
　　亮点二：多方面解读推出创业板意义
　　创业板终于走到台前，对中国多层次资本市场的建立以及资本市场逐步走向完善均具备重大意义。莅临开板仪式的多位高官从多方面对创业板开板的重大意义进行了阐述。
　　科技部副部长刘彦华认为，创业板市场的正式开板，对支持企业自主创新，科技成果转化和产业化，推动经济转型，调整产业结构，培育战略性新兴产业和落实国家自主创新战略都具有重要的意义。
　　工业和信息化部总工程师朱宏任还从中小企业发展角度对创业板的推出意义进行解读。他说，融资难是中小企业发展过程中反映最为突出的问题，在应对国际金融危机的过程中，帮助中小企业克服融资障碍，形成解决体制机制一直是中央企业的着力点，也是社会各界关注的重要方面，创业板的推出不仅对于资本市场，而且对于中小企业都具有非同一般的意义。
　　亮点三：开板仪式时间点值得玩味
　　创业板开板仪式选在今日下午15点15分开始。
　　这个时间点的选择，其实，蕴含了值得各界人士体会的智慧，亦体现出监管层对于中国资本市场的呵护。
　　中国股市历来被认作"政策市"，中国管理层每一个细小动作，或都将对股市产生立竿见影的影响。因此，为使创业板开板仪式对沪深两市影响降至最低，管理者特意将开板仪式选在下午收盘后进行。
　　此外，今日创业板开板而非开市，也体现了监管层的良苦用心。

创业板主板交易规则

　　除上市首日交易风险控制制度外，创业板交易制度与主板保持一致，仍适用现有的《交易规则》。
　　♦　[2]涨跌幅比例：10%
　　♦　交割制度：T+1
　　♦　连续竞价时间：
　　9：30----11：30
　　13：00----14：57
　　♦　创业板“炒新”三防线
　　较当日开盘价首次涨跌20%时，可临时停牌30分钟。
　　较当日开盘价首次涨跌50%时，可临时停牌30分钟。
　　较当日开盘价首次涨跌80%时，可临时停牌至14:57。
　　市场期盼已久的创业板交易规则，有了明确说法。据深交所有关负责人介绍，创业板的交易规则将与主板保持一致。

恩，不错，很好

创业板的行情不好哟

话说是相当的有用啊 正愁找不到呢

很有帮助，谢谢楼主

内容蛮丰富的，学习了~

我买300021  3000股，28.5成本，还有没有买到了。。。