中银国际 11 月 6 日长篇，40页。
　　我国跨越中等收入阶段的六大产业升级方向——从供给角度看：智能制造、新兴科技、技术替代与绿色经济；从需求角度看：消费升级与一带一路。
　　中等收入陷阱本质是产业落后与创新不足。经过数十年工业化高速增长，我国已进入中等偏上收入国家行列。近几十年，许多发展中国家由于创新不足、生产效率低下，陷入中等收入陷阱。当前，面对新一轮科技革命，面对国内生产要素成本上升，需从“MADEINCHINA”到“INNOVATIONINCHINA”，推动产业结构升级，实现下一阶段腾飞。
　　日韩新跨越中等收入阶段的产业升级经验：发展比较优势部门、大力支持科技创新、重视技术引进与科教研发。日韩新跨越中等收入阶段：第一产业比重持续下降，第二产业逐步实现结构升级，第三产业比重持续提升。产业结构升级经历了：轻工业→重化工业→技术密集型三个阶段。日本从50年代的钢铁、石化、汽车等重化工业，到70年代电动机械、汽车、半导体等技术密集型产业；韩国从60年代以轻纺业发展至80年代以精细化工、计算机、电子的技术密集型产业；新加坡从60年代劳动密集型产业发展到90年代以精密仪器、石油等资本密集型产业。
　　红运三十年，我国产业升级方向在哪？第一、从产业差异看发展潜力：信息、科技和服务业。制造业和服务业GDP占比：我国40%和52%，美国20%和79%，日本29%和70%，德国30%和69%，另外，信息产业、科技产业与发达国家差距也较大。第二、从工业革命看产业机遇：智能制造、技术替代、新兴科技与绿色经济。2013年德国倡导“工业4.0”战略，推动了以智能制造为核心的第四次工业革命，并伴随着人工智能、机器人、量子科技等新兴科技的应用，核心部件与关键技术逐步实现突破和国产替代。第四次工业革命是跨过中等收入阶段，实现“三十年、三步走”目标的机遇。第三、从社会结构与产业比较优势看需求方向：消费升级与一带一路。首先，我国已进入消费升级的黄金时代，从商品消费向服务消费转变，品质消费与数字消费提升；其次，我国优势产业开始向世界转移：“一带一路”输出过剩产能，并倒逼国内产业升级。
　　新一轮产业升级方向，从供给角度看：智能制造、新兴科技、技术替代与绿色经济；从需求角度看：消费升级与一带一路。其中，智能制造：网络化、数字化与智能化；在德国倡导的以智能制造为核心的“工业4.0”环境下，我国以《中国制造2025》部署强国战略，《新一代人工智能发展规划》引导核心产业发展。新兴科技：引领产业的网联化与智能化变革；包括：人工智能、物联网、机器人、VR/AR、基因测序、区块链和量子科技等。技术替代：从市场需求提升、核心技术进步以及政策支持等方面看，正在进行技术替代的领域有：汽车核心零部件、半导体集成电路与计算机通信技术等。绿色经济：节能环保的兴起与新能源汽车的突围；政策驱动+PPP模式创新，节能环保产业有望逐步成长为支柱产业；新能源汽车长期战略方向不变，中短期看好上游材料行业，长期看好下游充电桩和整车制造业。消费升级：进入品质消费与信息消费的上升期。一带一路：优势出口产业链的腾飞，高铁、核电、工程基建、电网建设、港口商贸等行业将长期受益。