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关于“市值蒸发”的疑问？
onions-boat
3780 12
2009-11-07
在股市大幅下跌的时候，我们常说“市值蒸发”一词，表明多少财富在本次下跌中丧失。
但是，我的理解是，在二级市场，股价是买方和卖方的交易达成的，一个投资者支付了高股价，必然是有另一个投资者获得收益的。即使股价大幅下降，财富只是在不同的投资者手中流转，总体上讲，并没有蒸发啊？
不知道，大家怎么看的？
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sangbinli
2009-11-7 11:03:14
（转载）举个恰当的例子：
例如把股票当成是“卡片”并假设股指在2000点时/同时有1000张“卡片”，大家都看好“卡片”----买入----抢买----价格升高（假如100元/“卡片”）---总市值10万元。注意此时往往被人们忽略是----有人买必有人卖。成交的总市值10万元必然有人卖出（当然是少数人）。可是买入的人惨了（当然是多数人），如果指数一直往下跌直至1000点，此时的价格降低（假如50元/“卡片”）---总市值5万元。整个过程即所谓的“蒸发”。但本质上并没有“蒸发”，减少的5万元市值早已合理合法的流入到2000点时卖出的人手中。所以市值“蒸发”只是象征性的比喻，货币并没有消失。

反之当股指在4000点时/同时仍有1000张“卡片”，但“卡片”升值为200元/“卡片”，此时的市值为20万。千万不要忘记此时的卖出人仍然是少数人，多数人的买入行为形成了200元/“卡片”的价格。本质上还是没有“蒸发”，赚钱的人（少数；低买高卖）财富增长了，赔钱的人（多数人；高买低卖）财富缩水了。这就是股票市场的魅力所在，200多年的中外股票市场都是如此。

所以根本就不存在什么“2000点80%人赚钱”等虚幻统计，那只是向管理层施加压力的一种说法而已。
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holdser
2009-11-8 16:52:30
onions-boat 发表于 2009-11-7 10:49
在股市大幅下跌的时候，我们常说“市值蒸发”一词，表明多少财富在本次下跌中丧失。
但是，我的理解是，在二级市场，股价是买方和卖方的交易达成的，一个投资者支付了高股价，必然是有另一个投资者获得收益的。即使股价大幅下降，财富只是在不同的投资者手中流转，总体上讲，并没有蒸发啊？
不知道，大家怎么看的？
这里的市值增发貌似是指在流通市值吧，“洗钱”的人赚了，但是如果再进市场就可能赔了。
按照市场在记价值来算，市场彩度是按照成交价格来计算，然而那些为交易（未经过流通）的股票因在流通的交易而增值或减值，如出现市场大跌，全盘皆按照地的交易价格核算，这就导致本来计价的财富又无声息地消失了。既不是进了个人腰包，这里我们忽略过程中有人取钱而逃离市场。
主要的原因和之前“股票造福”的帖子相近，即进出市场的金额对市场的影响是不对称的，出场会给市场带来更大的下跌！
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onions-boat
2009-11-10 23:12:46
谢谢你的分享，你看是不是可以这样理解。
在二级市场中，我们不能简单的认为股价和指数上涨就是股市的财富增加，因为可能会存在自买自卖的行为炒高股价和指数。
而在股票二级市场中，不考虑来自公司的分红、股利、配股等行为和交易中的佣金和税收，其实是一个零和博弈的市场：这个市场一部分人是损失就是另一部分人收益。
新进入者的资金投入才是股市新增的财富；当投资者撤出时，股市财富减少。但是社会上的总体财富并不会发生改变。

自己又想到一个问题，像上世纪30年代经济危机期间，一些股票变得一文不值，很多投资者血本无归，是谁在获益呢？

2# sangbinli
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onions-boat
2009-11-10 23:17:09
holdser 发表于 2009-11-8 16:52
onions-boat 发表于 2009-11-7 10:49
在股市大幅下跌的时候，我们常说“市值蒸发”一词，表明多少财富在本次下跌中丧失。
但是，我的理解是，在二级市场，股价是买方和卖方的交易达成的，一个投资者支付了高股价，必然是有另一个投资者获得收益的。即使股价大幅下降，财富只是在不同的投资者手中流转，总体上讲，并没有蒸发啊？
不知道，大家怎么看的？
这里的市值增发貌似是指在流通市值吧，“洗钱”的人赚了，但是如果再进市场就可能赔了。
按照市场在记价值来算，市场彩度是按照成交价格来计算，然而那些为交易（未经过流通）的股票因在流通的交易而增值或减值，如出现市场大跌，全盘皆按照地的交易价格核算，这就导致本来计价的财富又无声息地消失了。既不是进了个人腰包，这里我们忽略过程中有人取钱而逃离市场。
主要的原因和之前“股票造福”的帖子相近，即进出市场的金额对市场的影响是不对称的，出场会给市场带来更大的下跌！
小弟愚钝，没怎么看懂，请版主再给我解释一下把，非常感谢！
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egypt2008
2009-11-11 01:05:37
股票虚拟财富的创造过程是由不完全交易导致的。股票的交易不是零和博弈，当股票上涨的时候，大家一起在赚钱，当股票下跌的时候，大家一起在赔钱。所以才会导致大家平常说的“市值蒸发”。举个小例子
  假设有家上市公司再外发行了10股流通股，每股1元，有A和B两名投资者，A持有10%，B持有90%，由于大家都以流通市值来计算自己的财富，从而A认为自己有1元的财富，B认为自己有9元。整个市场的流通市值为10元。假设有一天，A对市场的预期下降，急于想变卖自己手中的股票。这时候刚好有个C过来，想以每股0.5元的价格购入1股股票（因为C预期市场未来要上扬），于是A把自己仅有的1股股票以0.5元的成交价格卖给了C，显然市场的总市值发生了变化。由于大家都是以流通市值来计算手中的财富，因此未参与交易的B认为自己手里的股票现在值0.5×9=4.5元，加上C现在持有的0.5×1=0.5元，整个市场现在的总流通市值为5元，显然缩水了一半，但是整个过程中市场成交的实际金额只是减少了0.5元，这就是股票带来的财富蒸发效应，它跟换手率有关，上涨的时候也是同理～～～这样解释 不知楼主能明白否
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