申万宏源 11 月 22 日长篇，55页。
       2017年经济高位震荡，资金面和监管成为影响债市的核心因素。
　　如在《监管，债市永远的紧箍咒？》中的所述，虽然监管在2018年可能对债市还会有扰动，但是债市的聚焦点有望回归基本面（包括经济和通胀），2018年需要继续确认后面两年经济到底趋势向上还是下，这是决定债市牛熊的关键。