低碳行业:低碳冲击波近在眼前（2009.7.16）
“低碳冲击波”近在眼前
中国经济必将走向低碳化。中国的“低碳经济”之路上，我们认为今年 12
月的哥本哈根会议将是第一个关键时点，也是投资低碳行业回报最丰厚的
阶段，行业的发展有望从多个方面超出市场普遍的预期。
z  行业动态与点评
6 月多晶硅现货价格从小幅上涨 10%至 60 美元/kg。目前价格的回升仍不
能覆盖经营的合理成本，行业整体盈利水平仍然值得忧虑。
甘肃敦煌10兆瓦光伏并网电站招标项目，以中广核能源、江苏百世德和比
利时Enfinity三家联合体， 以1.09元/度的价格中标。 我们建议投资者关注：
中国的光伏产业可能会出现超于预期的大幅增长。
国务院听取应对气候变化工作情况的汇报，值得我们给予关注。其中提出：
1、要严控“两高”行业盲目扩张。2、加快高效节能产品推广。3、改革和
完善能源政策、开展排污权有偿使用和交易试点。4、加强节能减排监管。
z  主要数据跟踪
碳排放交易价格有所回调，若经济回暖好于预期，则有望保持回升势头；
国内多晶硅回升至 60 美元/kg，但生产企业仍处于微利或亏损；U3O8价格
回调，但铀矿价格有可能再次走向一波牛市。
z  维持光伏行业“中性”、风电和核电行业“谨慎推荐”的评级。
从本月数据来看，光伏行业需求有所回暖，行业整体的收入和盈利改善明
显，主要是传统消费旺季的到来。但我们认为产业趋势还需要给予继续观
察，给予行业“中性”评级。风电和核电产业市场需求保持旺盛，但风电
产业内存在过度竞争的局面，因此给予风电和核电行业“谨慎推荐”评级。