2009.11.04
华创证券
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NGB 概述.................................................................................................... 3
NGB-更快、更广、多业务的网络......................................................... 3
有线网络公司将在用户接入带宽上拥有与电信公司竞争的能力...... 3
NGB 催生跨区域的大型网络运营公司........................................... 3
有线电视网上将出现丰富的业务类型 ............................................. 4
三网融合既是竞争也孕育合作........................................................ 5
政策是 NGB 发展的主要推动力............................................................ 5
推动 NGB 发展与建设的政策连环推出.......................................... 5
NGB 计划中的重要进程................................................................. 6
短期影响最为显著的是税收优惠政策的延续，直接影响上市公司业
绩。............................................................................................... 6
地方政府在三网融合中的作用显著........................................................ 6
NGB 进程中有线网络公司发展的三条主线.................................................. 7
数字化整体平移带来第一波的收入增长 ................................................ 7
各上市公司网络数字化和数字电视用户覆盖率。 ........................... 8
数字化平移的主要驱动力与影响因素 ............................................. 9
双向网改造将大幅度推升 ARPU 值....................................................... 9
宽带接入是 ARPU 值提升的第一推动力...................................... 10
基于双向网的增值服务是 ARPU 值提升的第二推动力。............. 10
宽带接入和增值服务中有线网络公司将面临电信运营商激烈竞争。
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有线网络公司面对竞争的对策...................................................... 11
2015 年有线网络行业收入预计达到1181 亿元................................... 13
跨省级整合为先进的有线网络运营商提供大发展机遇......................... 13
有线网络上市公司的分析........................................................................... 15
有线网络公司成长的动力.................................................................... 15
四家有有线网络上市成长性分析 ......................................................... 16
附件 ........................................................................................................... 18