不是相互排斥的dummy变量可以放在Regression里吗

1998

收藏 2017-12-30

我现在研究的是违规行为对股票价格的影响

有5种违规行为，比如x1=会计违规 x2=内幕交易 x3=欺诈上市 x4=资产侵占 x5=其他违规
5个变量都是dummy
regression为 y=x1+x2+x3+x4+x5+control variables+error term
但是五个dummy变量之间不是相互排斥（NOT mutually exclusive）的，一个公司在某一年可能既有会计违规x1 也有内幕交易x2, 或者x1, x5(同一年)，x1,x2,x5 (同一年)

要研究每种违规对股票价格的影响，可以如上regression做吗？如果不可以的话怎么研究并解决这个问题呢？

十分感谢

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黃河泉

2017-12-30 07:39:57

看起来是可以的！

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twilight1234

2017-12-30 08:31:06

黃河泉发表于 2017-12-30 07:39
看起来是可以的！

谢谢您，黄老师，我其实也在比较好的期刊上，看到了有这样的做法，然后这样做的。比如在Journal of accounting and public policy上Is China’s securities regulatory agency a toothless tiger? Evidence from enforcement actions这篇文章。

我的这个问题是在一个Conference一个参会者提出来的，他认为：假如某个公司同时有参与两种以上的违规行为，那么怎样去解释每个regression出来的系数，x1-x5系数是否能被看成是某一种违规对股票价格的影响。。。我不知道去怎样defend...所以提出来的这个问题

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黃河泉

2017-12-30 11:02:20

twilight1234 发表于 2017-12-30 08:31
谢谢您，黄老师，我其实也在比较好的期刊上，看到了有这样的做法，然后这样做的。比如在Journal of accou ...

虚拟变量的解释要先确定基准组 (base group)，就是所有虚拟变量都等于 0 时的状态，以你的例子应该就是没有违规行为。x1 的系数 (a1) 可解释，其它情况不变，平均而言，有会计违规的公司股价比没违规的公司股价少 (我预期系数是负的) |a1|。即使有两种以上违规，其解释也是这样。至于，"总效果"则是两个系数加在一起来描述。

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twilight1234

2017-12-31 02:28:17

黃河泉发表于 2017-12-30 11:02
虚拟变量的解释要先确定基准组 (base group)，就是所有虚拟变量都等于 0 时的状态，以你的例子应该就是没 ...

十分感谢黄老师，您的回答很精彩。就是一个小小的追问，您答案中的‘总效果’指得是？（能举一个小例子吗）

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黃河泉

2017-12-31 07:27:16

twilight1234 发表于 2017-12-31 02:28
十分感谢黄老师，您的回答很精彩。就是一个小小的追问，您答案中的‘总效果’指得是？（能举一个小例子吗 ...

例如一公司同时有"x1=会计违规"与"x2=内幕交易"，你将 x1=1 与 x2=1 代入回归，可得其系数和为 a1+a2，此即为总效果 (这是我自己创的)。

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