海通 1 月 16 日长篇，31页。
       在当前新零售产业变革加速期，我们希望通过本篇报告：阐述对零售产业变革方向与节奏的判断，详细分析看好百货股的逻辑，同时以新视角再次回顾近年来中国商业物业总量和结构上的变化趋势，为梳理2018 年产业整合和二级市场投资机会提供参考。