晚上看到了一则新闻，全国经济会议提前到月底召开，如何评价一年来应对危机的一揽子计划的政策效果,正在成为各界关注的焦点。有人指出：这其中,最具争议的话题就包括宏观调控政策运行下暴露出的六大经济矛盾: 　　其一,4万亿投资是不是“鼓励”了产能过剩？其二,“保八”是不是与可持续发展思想相左？其三,经济增长是不是对冲了结构调整？其四,扩大投资是不是加剧了消费不足？其五,信贷增长是不是导致通胀预期的“元凶”？其六,“国进民退”是真命题还是伪命题？无论这种说法是否恰当，但是问题确实是客观存在的。
    且不论经济工作会议定什么调调，看看我们是股市，离年底已经不远了，还有6周左右的时间，大约30个交易日，这30个交易日大盘会如何运行，我提出一个“伪命题”：大盘年底之前到底能不能创新高？
    为什么是“伪命题”呢？因为我认为3478点的意义不大，比它多点或者少点又能说明什么问题呢，但是我之所以要提出这个，就是想把最近左右大盘的因素跟各位梳理一下。
    3200点上方的大盘可以说是阻力重重，但又充满希望，我始终认为，大盘会缓步盘升的，一直到明年1季度都没有问题，至少能达到3600点，这是中期运行的信心。我们看到10月的CPI意外下降，这只是个“意外”，前几天看了一篇文章叫《通胀的大坝早已被冲垮》，我同意这个观点，通胀迟早要来的，现在的CPI结构不能反映通胀水平，有问题。这点必须清楚的认识。
    最近一段时间的股市充满机会，不仅“小碎步”，而且具有“上午跌，下午拉”，做波段收获会很大。近期大盘怎么样，没法预测，市场是自己走出来的，预测准备就是“神”，我们来看看不利因素：
    1、从技术角度看，前期大盘持续的上涨，积累了大量的获利筹码，我们看到很多技术指标都进入了高位，比如：KDJ指标到了80，不能说大盘一定调整，只能说大盘有内在调整的要求。另外，在技术指标在高位出现多次高点或者钝化的时候，一定要注意。
    2、股指突破3200点，随即进入了“枪林弹雨”中，前期7、8月份，成交量很大，积累了很多筹码。大家可以敲开K线图看看，大约有5万亿以上。想短时间突破，不是易事，要么发很大的力度完全突破，要么用时间换空间，那就是一个慢慢的上下震荡。
    在者，前期我提到过的一个因素，就是10月的解禁市值很大，根据以往经验，解禁的下月一般会出现解禁潮，加之又接近年末，一些企业投资收益兑现，机构的结算和报表的要求等等，大小非都有这种减持的冲动。
    3、从形态看，我们说从头肩底形成后，大盘上涨到了颈线位置，并且在颈线位置横盘，一般按照颈线位置的空间来看，涨幅空间应该是3062-3489.我们可以看到，这就是形态理论的妙处，空间正好到了3478左右。往往，更为奇妙的就是到了3478点左右市场就会往下。这就是形态理论的精髓。不得不佩服这些理论，犹如黄金分割法一样。
    综合这些近期影响因素，似乎大盘很难摆脱这种阴影，但是，市场是变化着的，这只是存在着可能，不是必然，也是制约大盘的技术因素。
    年底大盘存在着另一个可能：突破前期3478点位，创出新高。理由可以采用四因素分析法即四个方面：
    1、宏观因素：现在来看，经济复苏还是比较牢固的，我们看经济数据，可喜的一是工业增加值，10月份，规模以上工业增加值同比增长16.1%，比上年同月加快7.9个百分点，比9月份加快2.2个百分点，为连续6个月同比增速加快；一是社会消费品零售总额同比增长16.2%。消费增加是很可喜，达到了历史的高位。
    目前，欧洲的经济开始了二次探底，我们国家10年会不会？我们可以拭目以待：11月底的全国经济会议会继续适当的刺激消费内需，会尽量在调结构的同时更大力的扩内需。因此，预期是良好的。
    2、上市公司：市场上很多业绩改善的行业，特别我们看到前期的消费板块的大涨，家电、酿酒、汽车等，都是相对“大牛”的行情。这些行业带动的化工、钢铁、机械、水泥、有色、煤炭等都会业绩逐季好转，数据显示：2009年，第三季度同比增幅达到26%。另外，A股的定海神针地产、银行和中国平安，处于增长通道中。
    3、资金面：在《大涨透露出几个信号》分析了资金面，总的来说，流动性基本保持不变，或者略有增加，国际热钱和储蓄搬家。加上年底新基金的发行加速，新的理财产品增加等。
    4、周边市场：重点关注美股、欧洲市场和香港市场。美股大家从前面的情况看出，也反弹出了一波“小牛”，目前已经破万点，之上美元的持续疲软，造成的全球的流动性过剩。美国现在打的是贸易战、汇率战。
    至于国内的政策，我们预期还是积极因素为主，通过10月的CPI指标显示，通胀可能不会出现在全国经济工作会议中，因为主流的经济学派并不认为通胀压力有多大，这点已经得到了证明。所以，重点应该在于“调结构、促内需”。任何问题都要辨证的看，现在的社会消费品零售总额同比增长16.2%，已经是历史高位了，提升的潜力不可能太大，要想大幅提升，除非靠深层次的调整，短期显然是“心有余而力不足”。因此，后市对于消费“谨慎乐观”。
    两方面的因素都跟大家道明了，市场怎么走很难说，但是有一点，现在据3478不过200点的距离，如果任何一个权重板块发力，比如钢铁、金融大盘200点的涨幅是小意思。如果是中线持股的话，到了3478附近没有必要恐惧，如果激进些，到3478点以下，可以减仓操作。正如我在上篇中提醒的那样：没有权重股的搭台，大幅上涨时不可能的，因此，权重股在现阶段要适当的配置。
   突破3478，对于市场没有太大的意义，因为我们看的是中期趋势，看的是1O年的业绩，看的是宏观经济的走势，因此，从这个意义来说，突破前期3478：一个伪命题。

   附图：头肩底形态的空间：