百强零售10月零售总额同比增长达到30.5%，创年内新高，同时也远快于5月20.9%的水平，反弹趋势明确。其中，食品类增长31.1%，服装类增长25.7%，家电类增长40.8%。即使剔除假日效应影响，9-10月合并销售同比增长也达到了22.4%，食品、百货和家电销售同比增速分别为22.0%、23.4%和26.1%，为4季度消费市场增长加速奠定了坚实的基础。
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我们预计，本月下旬即将报出的消费者信心指数也有望实现明显的提升，而在消费市场回暖、消费者信心指数的启稳反弹、CPI回升和低基数效应等诸多利好因素的拉动下，零售板块在今年四季度和明年1季度均有望实现业绩的快速增长，成为板块继续走强的催化剂。
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我们认为，零售板块接下去有望实现盈利和估值的双重提升。主要依据是：
1)
目前，市场给予零售公司2010年的平均业绩增速在23%左右，我们认为在宏观和行业持续向好，金融危机影响日益减弱、消费升级趋势延续等效应拉动下，零售公司的业绩存在10%以上的上调空间。例如，百货公司同店增长有望从今年的高单位数上升至明年15%左右（历史上的经济繁荣时期可达到20%），加之外延扩张，则其净利润增长将有望达到30%左右。
2)
历史上来看，零售板块在2005-2006年消费市场平稳上升阶段相对大市的估值溢价平均可以达到1.6x，最低也能达到1.35x，而目前只有1.25x。随着公司盈利增速的不断回升，板块相对大市的估值溢价也将会恢复，历史上大市在4500点左右时板块的市盈率能够达到约40x的水平。