证券投资理论与实践在线阅读
      四、产业投资与证券投资的关系

      用马克思的话说，证券就是“纸制的复本”，其本身没有价值。证券投资并不会形成实物形态的经济资源，更不会形成现实的生产能力。由于证券本身能够给投资者带来相应的权利与收益，所以市场对证券有需求。由于证券投资能够为产业资本筹集资金，与产业资本密切相连，所以证券投资与产业投资的关系成为证券投资学研究的内容之一。

      （1）产业资本家发行有价证券的目的是为了筹集产业投资所需的资金。

      产业投资需要用于生产与经营的资金，这样才能够实现扩大再生产。传统筹集资金的方式包括银行借贷、短期货币市场融资、租赁等方式。而长期资本市场的建立，为产业资本融资提供了筹资的渠道，通过股票、债券等有价证券筹集资金，成为越来越多企业筹资的方式。而有价证券只有经过产业投资，才能对社会生产力的发展起作用。

      从整个社会运动来看，证券投资筹集的货币资金流入产业资本家手中，产业资本家把货币资金用来购置资本货物，将货币资金投入直接生产之中，实现了投资的回流。证券投资与产业投资的相互转化表明证券投资是产业投资发展的必然产物，而且不能脱离产业投资。

      （2）证券投资与产业投资相互影响、相互制约。

      一方面，证券投资的规模影响着产业投资的规模。证券发行与销售的数量直接决定了产业投资规模的大小。在其他条件不变的情况下，证券投资规模的扩大可以扩大产业投资的货币供给，证券投资规模的缩小可以缩小产业投资的货币供给。在证券交易中，证券投资流向多的产业，该产业部门就会得到发展；相反，证券投资流向较少的产业，股票就会贬值，该部门就会受到制约。另一方面，产业投资也会制约和影响证券投资的发展。产业投资的规模及其对于货币资金的需要量直接决定了证券的发行数量，同时产业投资的收益高低决定着证券投资收益率的高低。