长江证券-医药行业2010年投资策略：兼顾长期和短期   2009.11.23

正文目录
自上而下的投资策略体系 .....................................................................4
一、投资医药行业的复杂性.................................................................................. 4
二、我们的分析框架............................................................................................. 5
三、使用要点........................................................................................................ 6
长期——选择低方差成长类公司...........................................................6
一、医药行业估值水平适中.................................................................................. 6
二、继续持有估值相对较低的低方差成长公司..................................................... 8
三、重点公司........................................................................................................ 9
长期——选择优质次新股 .....................................................................9
一、次新股统计分析............................................................................................. 9
二、重点公司........................................................................................................ 12
中短期 ——受哪些因素影响？ ............................................................13
一、2005 年以来医药年度强势股统计分析........................................................... 13
二、影响因素归纳................................................................................................. 16
中短期 ——医改因素...........................................................................17
一、用药现状........................................................................................................ 17
二、政策变化........................................................................................................ 18
三、医改实践........................................................................................................ 19
四、有利条件........................................................................................................ 20
五、重点公司........................................................................................................ 20
中短期 ——通胀因素...........................................................................21
一、扩张救市埋下通胀隐患.................................................................................. 21
二、 通胀容易引发原料药涨价............................................................................. 21
三、2009 年原料药涨价已是暗流涌动.................................................................. 21
四、重点公司........................................................................................................ 25
投资建议...............................................................................................26