第一条：安全边际


    价值投资是唯一以安全为首要标准的投资方法。价值投资法以安全边际为整个投资过程的核心，从而保证为追求成长而过度支付的风险最小化。


    第二条：逆向投资


    邓普顿爵士认为：“如果你不能做到与众不同，你就不可能创造出出类拔萃的业绩。”


    第三条：耐心


    不管是等待时机，还是看到时机时奋力一击，抑或是倾听价值型基金经理错失时机而追悔莫及，在价值投资的每个阶段上，耐心都是不可或缺的要素。


    第四条：摆脱束缚


    尽管按纲分类、命名坐标已经成为当下时尚，但我认为它们根本就无助于投资。毫无疑问，我唯一想做的就是，只要出现价值投资的机会，就可以无拘无束地去利用这些机会。


    第五条：不要预测未来


    绝不要依赖我们漏洞百出的预言能力，务必探寻比这更好的投资方法。


    第六条：关注周期因素


    正如霍华德·马克斯( Howard Marks)所言，我们不能预知未来，但我们可以未雨绸缪，为未来做好准备。深入了解经济、信贷和投资者情绪周期，会让我们的投资之路更加顺畅。


    第七条：不可忽视历史因素


    投资领域最危险的一句话就是“这次不一样”。了解历史和具体环境有助于我们避免重蹈覆辙。


    第八条：永远持怀疑论


    我心中的一位英雄曾说过，“盲从足以致命”。对你听到的一切保持怀疑态度，培养批判性思维能力，对你的长期生存与发展至关重要。


    第九条：上下求索，相互融合


    过去几年带来的核心教训之一，由宏观经济而至个别企业的自上而下研究思路( top-down)和由个别企业到宏观经济环境的自下而上研究方法( ho[tom-up)同等重要。任何一种思路都不足以说明一切。


    第十条：像对待自己一样善待客户