买股票要看价格贵贱而不是猜或赌价格涨跌

                        于德浩

                       2018.5.5

一个基本的哲学观点，不管是真象还是假象都是对事物本质的反应。就是说，股票的价格是10元也罢，60元也罢，都是那同一股股票，代表了同样的企业所有权。

所以说，理性的讲，既然是同一支股票，你应该更愿意花10元钱去买，而不是昂贵的60元。可是现实中，人们往往被短视所蒙蔽，买涨不买跌。一般股民觉得，“10元是很便宜，但有可能跌到更低的5元；60元是很昂贵，但更有可能涨到100元以上。”

《孙子兵法》云，“善战者，胜于易胜者也。”就是说，“现在的股票价格是贵还是贱啊？”这是个非常容易回答的问题，估计所有人都会说，当然现在很便宜了。比如，以50ETF为例，现在的市盈率才是10左右，而一般的市盈率估值大约20才是正常价格。还有，从历史价格来言，十年前的2007.10月，股价曾最高达到4.333元；而现在是2.634元，当然便宜很多了。也就是说，如果你曾经在10年前以4.3元买入50ETF的股票，那么现在股价是更便宜的2.6元，你当然更应该买入了。

而另外一个问题，“现在的股价在未来的几天或几个月内是涨还是跌啊？”这个就很难回答。古今中外、古往今来，不管金融模型多么先进，计算机多么发达，这个问题还没人敢确定。股价短期的涨或跌，基本是靠猜或赌。

但是，我们都知道一个基本的规律，那就是“没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。”用概率统计的术语来讲，事例的可观测值一般会落在期望值（真值）的附近；但总有少数事例会落在最左侧的-3倍标准差，也当然会有少数事例落在最右侧+3倍西伽马处。

还是以股票价格为例，假设股票的价值，也就是股价期望值是30元；标准差是10元。在十年的长周期，大约2000个交易日里，如果按照股价正态分布，那么大约会有1200天，股价在20-40的区间运行；而大约在短短的100天里，股价会出现极低的10元；在另外的100天里，股价会出现极高的60元。

所以笼统的讲，你可以在低于30元处，比如20元开始买入股票；在高于30元，比如40元卖出股票获利。当然，如果恰巧碰到股价出现在极低的10元，或者极高的60元，那真是天助我也。

当你的头脑中有这么一个很清晰的股价分布图像时，在实际股票操作时，唯一需要的就是耐心和信心。比方说，你在20元处很理性的买入股票，预期股价会上涨到40元以上。当建仓后2年，股价没有上涨，而是下跌到了10元。这时候，你一定要沉住气，若有新进资金就继续加仓，因为现价10元比原来的20元建仓成本还要便宜一半啊。

你要坚信你当初的理性分析，耐心等到股价上涨到预期目标价位40元以上。等两年不成，那就再等两年；还不成，那就再等五年。投资大师巴菲特说过，我可以拿住一支股票超过十年。

另外一种情形，当股价仅用1年时间就从20元冲高到目标价位40元时，这时候也要理性，按计划获利了结。不能被胜利冲昏了头脑，“要不再等到更高的60元再卖出吧。”

最不成熟的投资行为，就是朝令夕改。你好不容易做了一通分析，预计现在建仓买入可获利2倍。但是，当股价一时下跌30%时，就绷不住了，“我当初分析错了吧？”姑且不论你当初的分析是否全面合理，仅凭这种狐疑的性格或行为，就表明你根本不适合做股票投资。