在股市里面，有不少的投资者都是价值投资者，价值投资的买卖主要是看股票的安全边际，安全边际和估值有关。

    但是安全边际的确认是非常困难的，有不少的投资者喜欢用市盈率来去衡量一只股票的安全边际，但是市盈率不是万能的。

    有些股票的市盈率虽然很低的，但股价的下跌幅度却没有减弱，这就陷入了所谓的“价值陷阱”。明明是市盈率很低的股票，为什么还是持续下跌或者是无法持续上涨呢？

    常见的价值陷阱主要有五类：

    第一类是高新技术企业，高新技术企业的市盈率普遍都很高。市盈率无法去衡量股票的安全边际，之所以高新技术产业的市盈率很高，很大原因在于这个行业变化太大，无法做到紧跟市场的步伐。

    第二类就是重资产类的夕阳产业。看一只股票的成长主要是看他的现金流和净利润以及股票的成长能力，如果一只股票的资产过重，而它的利润和现金流不能够出现持续性的增长，那么他的价值就没有办法得以体现。

    资产虽然是衡量价值投资的一个重要指标，但是更为重要的是，这些资产必须要产生源源不断地的利润，从而推动股价的上涨。

    如果一笔资产无法产生持续不断的收益，那么这笔资产的价值为零。

    第三类是周期性的行业，这类行业的股票和市盈率的高低影响几乎为零。在经济高速发展的时候，低估值的周期性股票是非常好的标的。

    比如之前的水泥行业，房价大幅上涨的时候，各地的基建动工，进而推动周期性行业的股价的上涨，当房地产供过于求的时候，周期性的行业受到供求关系的影响就会出现大跌，不管你市盈率高还是低的行业，周期性的行业总是出现大幅上涨或者是大幅下跌。

    钢铁煤炭水泥等行业周期性的表现比较强，消费类周期性的表现比较弱。