工业机器人行业上游生产核心零部件：包括减速器、伺服系统、控制器；中游是本体生产商；下游是系统集成商，包括单项系统集成商、综合系统集成商。我国工业机器人主要集中在本体和集成端。根据GGII 数据，2017 年预计国内机器人本体市场约为320 亿元，系统集成市场约为535 亿元，核心零部件市场约为210 亿元；三者比例关系为1:1.7:0.6。（考虑核心零部件约占机器人本体成本70%，机器人本体毛利率为5-15%）。
机器人带来的产品质量稳定性，使得应用不断拓展。按下游应用分类，目前汽车制造和电子产业，这两个对负载和精度要求较高的行业，工业机器人应用最为广泛。其他应用领域包括橡胶及塑料行业、铸造行业、食品行业等。我们认为，随着工业机器人投资回收期不断缩短，以及超越人力的负载、效率、可靠性、精度等全方位提升，工业机器人将持续替代人力，进入发展黄金时代，未来5年持续高速增长。
近年来，中国机器人市场需求快速增长，增长速度和市场份额远超其他国家，连续五年成为全球机器人第一大市场。根据GGII数据，预计2017年中国机器人销量达13.6万台，同比增长56%；对应本体及集成市场约855亿元，同比增长37%。据国家统计局数据，2017年国内工业机器人产量达到13万台，同比增长81%。2018年前2个月，产量近1.9万台，较2017年前两月同比增长37%。据国际机器人联盟（IFR）预测，到2020年中国的工业机器人销量将保持20%-25%的增速，全球销量占比将达40%，坐稳全球第一大市场。
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