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2009-12-04
沈联涛先生写的“十年轮回”-从亚洲到全球的金融危机》让我重新梳理了亚洲危机,也让我对当前的金融危机理解更加深刻。沈先生从历史的角度对遭遇亚洲危机的主要国家进行了分析,而对每个国家又从基本面,金融层面和政府作为这三个主要方面去分析。最后把97年的亚洲危机和现在由美国引起的金融危机作比较,找出这次金融危机的深层次原因和解决方法,给我们提出了很好的建议。
  97年由泰国金融体系崩溃引起的亚洲危机中,主要涉及的国家有泰国,日本,韩国,马来西亚,印度尼西亚和中国香港。每当谈到亚洲危机,很多人不由得把这次危机归咎于国际游资投资者,其中,索罗斯量子基金声名鹊起并饱受指责。的确,这些贪婪的国际游资投机者让人恨之入骨,但是从更深的层次去思考,可以找到各国金融体制的问题。正是这些体制和管理的漏洞,使得这些投机者有空子可钻。从整体上看,遭受亚洲危机并损失严重的国家大都表现出以下几个特征:

1
经济实力不足。这些国家的经济基本面就很脆弱,经不起国际的金融风暴如泰国,印度尼西亚等国家。从1990年到1995年,泰国的通胀率平均为5%,同期的经常账户赤字平均为GDP6.6%,出口锐减。


2
这些国家外债过多,甚至超过本国偿还能力,如泰国,韩国等国家。泰国主要是离岸负债过多,外债从1994年占GDP45%增加到1995年占GDP60%,其中短期外债从1994年的45%增加到1995年的52%


3
金融体系存在严重漏洞,如泰国。泰国实行的是资本自由流动,固定汇率制度和有效地货币政策机制,而根据蒙代尔-弗莱明的“不可能三角”理论,泰国金融体制本身就有问题。


4
金融机构的风险管理存在缺陷,导致房地产泡沫和股票市场泡沫。如泰国,大量的外国贷款涌入之后,泰国的银行系统放松了贷款的条件,迅速扩张信贷,而这些贷款主要流向房地产和股票市场,结果造成了房地产泡沫和股票市场泡沫。而泰国的经济实力又相对较弱,国际投机者的行为可以影响外汇市场价格,结果遭到国际投机者的攻击。


5
政治的不稳定给投机者更多的机会。如泰国和印度尼西亚。


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2009-12-4 19:05:55
大家对大投机家索罗斯(亚洲危机中攻击多个国家汇率和利率的投机家)有什么看法啊?他是个天才?还是个贪婪的人呢?为什么国际组织没有对这些投机者作出限制呢(或许有,我不知道)?大家过来评评吧!
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2009-12-4 20:25:35
咋没分析香港?
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2009-12-5 20:06:01
2# yunshuzhuanye

索罗斯 是少有几个秉持自己的投资哲学(反身性理论) 进行投资的大师
东南亚的金融危机 就算没有索罗斯 也是迟早会出问题的
就像这次危机 没有美国次贷出问题 就是中国先面临危机
我觉得 要想了解索罗斯 还是该去读读他的著作
        《金融炼金术》


  《走在股市曲线之前》


  《超越指数》


  《开放社会》


  《索罗斯论全球化》
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2009-12-5 23:26:30
楼上评的很好,启发很大,也觉得楼上学识渊博!我会去看看那几本书的哦,可惜时间不是很多。尽量读吧!
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2009-12-5 23:33:54
香港是一个资本开放的国家,该国家实行的是港元联系汇率制度,就是港元和美元的汇率是固定的。香港在亚洲危机中也遭到国际投机者的有意攻击,这主要是在香港的这种制度下,使得双重操作变得有利可图。双重操作是指在股票市场卖空的同时,在货币市场上卖空,通过汇率和利率的联动效应获利!香港在抵制国际投机者的攻击的时候,政府起了积极的作用!政府花了100亿买了股票市场上的30多种股票,防止国际投机者对市场价格的影响,从而稳定了股票市场。政府和国际投机者进行了艰苦的拉锯战
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