医疗器械产品品种繁多，按照终端客户和产品特性，总体可分为家用医疗器械和医用医疗器械。本文讨论的主要是医用医疗器械。医用医疗器械又根据产品的特性可分为医疗设备和耗材，其中医疗设备主要包括诊断类设备和治疗类设备，耗材可分为低值耗材、高值耗材和诊断试剂。
近几年，随着经济发展和我国居民医疗消费的增长，我国医疗器械工业的销售收入也保持较快增长。我国医疗器械工业市场的销售收入由 2010 年的 1,141 亿元上升至 2016年的 3,700 亿元，复合增长率达到 21.67%。相较于药品整体市场10%左右的增速，器械增速更快。预计未来3年我国医疗器械行业仍将保持较快的增长速度，如果以20%增速预估，到2020年我国器械市场整体规模将超过7600亿。
过去缺乏医疗器械的 GSP 规范和统一招标，市场准入门槛低，医疗器械经销公司存在大量无证经营的单位和个人，据统计，目前国内医疗器械商业公司有近 19 万家，器械流通目前全国最大的流通企业为国药器械，2016年国药器械营业收入体量约300亿，另外较大的器械流通公司有嘉事堂、九州通和瑞康医药，四家合计营业收入占全部器械市场规模的12%（由于只有器械工业端数据，理论上医院端销售额大于工业端，因此四家企业合计占比会略小于12%），相较于药品流通来讲，器械流通的竞争格局更为散乱，集中度尚低。
两票制下，业务覆盖不同地区的大型医疗器械经销商开始寻求收购其他代理商，以拓展其地区和医院客户覆盖面。现有的一级代理商可能会收购其他代理商，以巩固其市场地位，加强其与生产商的议价能力。而小型或下游代理商可能希望收购其他市场参与者，以拓展其业务覆盖面，并扩大规模，以期未来升级成为一级代理商。整个医疗器械行业进入了新一轮的并购整合阶段。
瑞康医药与嘉事堂作为省级药品流通龙头，经过多年的潜心布局，在器械流通板块的发展已小有成就。相较而言，布局器械多细分板块的瑞康医药凭借其直销模式在全国的复制，一方面上升空间更大，另一方面，对整体利润增长的贡献更为显著。因此，我们更加看好成长性更好、业绩提升更快的瑞康医药的长期发展。
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