ld10011 发表于 2009-12-7 20:54 
以下为个人观点,仅供参考.
股市与投机是同时存在的,投机在股市中不可能被消除。
我们可以想象一下,做生意是通过倒买倒卖赚钱,虽然可能要经过加工处理的环节,但性质基本相同。既然股票也可以买卖,那为什么不能去赚钱,这是商人的本能,或者说是人的本能。除非有一天股票不能买卖了,投机才能消失,不能买卖的股票也就不是股票了,成了债券。
但是,不能因为投机的存在而抵制股票机制,股票在现阶段还是起到了关键作用。股票的发行,让企业融资变的更为便利,资源合理配置,大大提高了资金利用率,股市的融资效率是债券无法比拟的。
可以说,股市的存在有利有弊,融资过程只是在向二级市场发行时一次完成,其后虽然有增发,但没有类似债券的套现,而是股票的买卖,价格随行就市,每一支股票只有一次生命。但是股市融资效率高,是一种最有效的资源配置手段。国家严格监管股市,第一要严防空头企业套取资金,第二是抑制过分投机,保护股民的积极性。但是完全没有投机的股市是不可能存在的。
个人比较同意您最后一句的警世通则“完全没有投机的股市是不可能存在的”。
这多半是在追求理想有效市场和投资者异质性中的一个这种说法吧。
一来是从经典理论出发,二是从行为金融角度考虑。
似乎更应爱客观地看待投机行为,投机行为使得市场更加有效。
如果没有大多数的人在投机,彩票、赌博事业也不一定有现在这般地福利效应。
同时投机也变相地价值回归。
所以我更加坚持说“投机中的股市分外妖娆”——价值投资中也应该选择一个可以飞上天的篮子,这样那只鸡蛋就可以上天堂了。