这是一种传统的经济周期理论。这种理论认为，经济波动的根源在于经济自身，因而是内生的，具体说是，投资的变动会引起收入或消费若干倍的变动(乘数作用〉，而收入或消费的变动又会引起投资若干倍的变动(加速数作用)，正是乘数和加速数的交互作用，造成了经济的周期性波动。因此，这种理论称为乘数－加速数模型。举个例说，假定经济起初由于某种原因使自发支出(投资，或政府购买，或出口)增加10亿美元，如果乘数是2，则国民收入增加20亿美元。产量或销售额增加了，厂商会增加设备或建造新厂房，即要增加投资。如果增加1单位产品生产需增加1单位资本品，则投资与产量增量之间这一比率就称为加速数，现在加速数就是1。于是，国民收入增加20亿美元，就会使投资增加20亿美元。投资增加20亿美元，又会使产出或收入增加40亿美元。产出的增加又会使投资再增加，并进一步使收入或产量再增加。当然，经济并不会无限扩张下去，因为终究会遇到约束因素。例如，一些生产要素的短缺就会使经济的扩张受到限制。一旦经济停止扩张，或增长速度放慢，投资就会下降，经济开始走向衰退，从而出现周期性波动。

设边际消费倾向为b，b=ΔC/ΔY。加速数为V，V=I/ΔY。本期收入为Yt。自发投资为I₀，并假定每期I₀不变。这里所谓自发投资指人口、技术、资源、政策等外生因素的变动所引起的投资。本期消费为C_t，它由前期收入和边际消费倾向决定，即C_t=b·Y_t-1。引致投资为I，所谓引致投资指由收入或消费变动所引起的投资，由消费变动与加速数决定，即I=V(C_t-C_t-1)。本期投资为I_t，它由自发投资和引致投资加总而成，即I_t=I₀+I=I₀+V(C_t-C_t-1)。本期收入为Y_t，它由消费需求和投资需求决定，即Y_t=C_t+I_t=bY_t-1+I₀+V(C_t-C_t-1）。

若边际消费倾向、加速数和每期自发投资都已知，则不难推出各期的收入，并用以说明经济周期性波动。