沪铝期货

基本面分品种看，消息面，长三角区域大气污染

防治协作小组第六次工作会议暨长三角区域水污染防治协作小组第三次工作会议 6 月 2 日在上海召开，环保政策预期升温，基本面看，近期国内库存延续下滑，此外，自备电整改继续推进对铝期价形成支撑，但利空点主要来自市场对后期氧化铝价格下滑以及消费端走弱的担忧，技术面，短期铝期价在 14500 元/吨附近存支撑，暂维持震荡观点。操作上，沪铝 1807 合约可考虑 14500-15000 元/吨区间震荡操作操作，仓位 5%以内，并设置好止损。

铅锌期货

铅，基本面低库存利好犹存，冶炼检修抑制原生铅供应，现货端铅对当月合约升水 330-430 元/吨，较上一交易日扩大 120 元/吨，铅价上升可期。锌外矿加工费 25 美元/干吨低位，短期供应仍然偏紧。库存方面 LME 新增 1.6 万吨库存至 24.5 万吨，打压短期供应紧缺观点。远期矿山增产预期变强，鉴于外矿加工费低位国外产量暂无明显增加，

锌基本面

维持短多长空观点。策略：铅锌基本面向好，宏观数据利多，但是消息面环保政策及贸易战阴霾仍存。锌 1807 合约日内运行区间 23900-24500；铅 1807 合约日内运行区间 19500-20300。操作上，铅高位盘整建议观望，锌 1807合约可轻仓试空设置 100 止损，23900 止盈。

铁矿石期货

目前外矿发运维持高位，且库存基数压力依然较大。但港口现货普遍小幅上涨，另有宏观经济超预期支撑，叠加国内钢厂复产背景下对铁矿石需求强劲，后市铁矿石偏强运行的概率较大。操作：I1809 合约建议 460 附近逢低轻仓做多，下方止损位设在 455 附近。

钢材期货

钢厂利润居于高位，生产仍有动力，钢材高位做空的逻辑不变，但目前环保限产烘托市场情绪，做空还需等待限产解除之后观察市场变化，建议暂且空仓，等待做空时机。RB1810/HC1810 合约建议暂且观望。

焦煤焦炭期货

焦炭价格持续向好的背景下，市场对焦煤的需求增加，且部分资源偏紧地区小幅探涨。焦炭现货持续提涨，下游钢厂接受情况良好，利润回升背景刺激下开工积极性高涨，目前焦炭呈现供需双强格局。另外，宏观经济超预期支撑，双焦后市偏强运行的概率较大。操作：JM1809 合约建议 1250 附近逢低轻仓做多，下方止损位设在 1230 附近；J1809 合约建议 2080 附近轻仓做多，下方止损位设在 2050 附近。

原油沥青期货

消息面上，美国 5 月份的就业人数增长超过预期，工资上涨，失业率达到近 50 年来的最低水平，表明强劲的劳动力市场将继续推动经济增长，进一步提振美元走强。此外，美国油服公司贝克休斯周五公布数据显示，截至 6 月 1 日当周，美国石油活跃钻井数增加 2 座至 861 座，已经连续 8 周录得增长，再创 2015年 3 月来新高，而 5 月美国石油活跃钻井数累计增加 32 座，连续第二个月录得上升。综合看，美国石油活跃钻井数继续增加以及美国产量持续攀升令油价承压，同时美元走高也加大了油价的下行压力。沥青方面，原油价格下跌，削弱沥青成本支撑，同时下游需求释放较缓慢，预计沥青整体走势偏弱。

操作上，SC1809 日内可在 470-475 元/桶区间逢高做空，有效突破 480 元/桶止损；bu1812 在 3140-3200元/吨区间逢高做空，有效突破 3200 元/吨止损。

橡胶期货

美原油小幅回调；东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周五收市价 188.0 日元/公斤；上期所天胶周五主力合约 Ru1809 前二十位多头持仓增加 113 手至 118030 手，空头持仓增加 1469 手至 169474 手。橡胶 1809 合约周五晚间下跌 45 元至 11675 元/吨。主力合约 Ru1809 日 K 线小幅回调，成交量放大。操作策略：橡胶 1809 宽幅震荡，MACD 红柱收敛，轻仓短多，多头止损设在 11400。

PTA 期货

美原油小幅回调；PTA 产出小幅提高；郑商所 PTA 周五主力合约 TA809 前二十位多头持仓增加 7221 手至 338663 手，空头持仓减少 592 手至 414484 手。PTA1809 合约周五晚间下跌 12 元至 5718 元/吨。主力合约 TA809 日 K 线小幅回调，成交量缩小。

操作策略：PTA1809 低位震荡，MACD 绿柱收敛，轻仓短多，多头止损设在 5646。

玉米类期货

上周临储拍卖计划投放 797.51 万吨，成交 375.06 万吨，成交率 47.03%。拍卖整体略有降温，随着后期集中出库，市场供给充足。6 月 7-8 日拍卖计划量 801 万吨，其中 15 年占比有所提高。上周五全国玉米价格基本稳定。锦州港口新粮收购价 1730 元/吨，持平，其余港口价格不变。深加工厂收购价方面：河南驻马店下调 20 元/吨至 1930-1950 元/吨，山东菏泽下调 10 元/吨至 1840 元/吨，其余各地价格稳定。期货市场，玉米 09 合约上周五收盘价为 1768 元/吨，下跌 9 元/吨，持仓量减少 33868 手至 78.6 万手。玉米 09 合约短期受临储拍卖期间供大于求的压制，难涨，长期供需缺口对远月期价仍有底部支撑，观望为主。上周玉米淀粉现货市场滞涨回落，山东、河北地区主流价格在 2390-2490 元/吨，较上周回落 10-20元每吨。东北地区主流价格在 2200-2350 元/吨，持平。原料玉米价格稳中略跌，拖累淀粉价格偏弱运行。上合峰会对淀粉加工企业影响不大，开机率维持在 75%以上。库存持续走高，对短期淀粉价格形成压制。随着 14 年临储玉米剩余库存减少，15 年临储玉米将成为后期主力，起拍价比 14 年玉米高 50 元/吨，加上玉米期价长期稳中看涨，支撑淀粉期价。然而短期淀粉供应充足，下游需求不佳，库存难降，09 合约稳中偏弱震荡。观望为主。

白糖期货

周五国内主产区糖厂出厂价稳定为主。广西产区报价 5530-5670 元/吨，云南产区报价 5350-5360 元/吨，均较周四持稳。全国大部分销区价格稳定，终端用户按需采购为主。

郑糖宽幅震荡，受资金推动上探 5500 压力位，但高处多头平仓离场价格回落，减仓 4190 手，总持仓量为 59.2 万手。夜盘震荡收于 5491。美糖收跌于 12.5。看跌预期致使终端消费者随行就市采购，未能有效提振郑糖价格。同时，中印糖企于上周五召开会议，扩大印度糖进口的传闻充斥市场，短期暂无结果。基本面来看，当前国内库存高企，同时国际糖市偏空运行，进口和走私冲击严重，替代品果葡糖浆价格维持低迷，走货转好，保持较强替代性，预计夏季需求高峰糖价依然难以得到有效提振，短期建议观望，关注中印糖企会议结果及产销数据。

苹果期货

当前苹果市场已经进入震荡时代，10 下方 9000 元/吨的支撑较为稳固，上方阶段性高点看到 05 合约的 12000 元/吨，但没有进一步的基本面支撑，向上动力有限。期货操作上，仍然建议以逢低做多为主，10 合约 9300 元/吨以下逐步布局各合约多单，逢高适当止盈；当前盘面不宜追空，日内短线可尝试逢高沽空，设好止损，及时止盈。

棉花期货

周六中储棉发布公告，6 月 4 日起将禁止非纺用棉企业参与竞拍，且纺企购买的储备棉仅限于本企业自用。本周抛储底价为 15851 元/吨，上调 568 元/吨。中储棉周五挂牌销售 3 万吨，实际成交 3 万吨，成交率为 100%，平均成交价格折 3128B 级为 17056 元/吨。疆棉成交 2.48 万吨，地产棉成交 0.52 万吨。周五现货市场继续走高，CNCottonA 报 16749，上涨 62 元；CNCottonB 报 16279，上涨 58 元。郑棉低开，盘中走低在 5 日均线反弹走高收涨，增仓 13338 手，总持仓量为 80.4 万手。夜盘高开低走，受美棉销售拖累收于 18785。郑纱低开高走，持仓量增至 13170 手，夜盘冲高回落，收于 26910。美棉宽幅震荡，陆地棉周度出口销售创下年度新低，盘中下挫，后因市场情绪提振收高于 92.62。棉花中长期面临产销缺口：未来随着国储库存有效降低，国内产销缺口弥补来源逐渐转移到进口上，但美棉进口情况依然扑朔迷离，且国际棉市未来受库存走低支撑高位运行，使得进口成本难以降低。短期受抛储限令，市场有回调风险，建议观望。中长期依然维持看多观点，前期入场多单继续持有，空仓的背靠5日均线逢低做多。

鸡蛋期货

今日北京主流价格 3.66 元/斤，大洋路到货继续增加，价格维持稳定；山东曹县到户价 3.22 元/斤，较上周五有微幅下跌。鸡蛋走货一般，价格暂稳，但随着气温上涨，消费一般，鸡蛋现货市场将承受一定压力。现货价格维持稳定，期货盘面区间震荡，上方面临 4150 元/500 千克的压力，下方 4050 元/吨支撑良好。短期内建议观望为主，激进投资者可继续在 4150 以上逢高沽空，4050 以下逢低做多，空单注意及时止盈，多单可适度持有。

豆类期货

因周末中美谈判无果而终，市场担忧美豆出口，美豆开盘低开，其中 07 月合约低开 11 美分，报于1013.25 美分/蒲式耳；豆一 09 合约收低 9 点至 3683 元/吨；豆粕 09 合约收低 6 点至 3026 元/吨。国内大豆市场消费淡季尚未结束，市场成交仍难放量，预计维持弱势震荡运行。由于第三轮中美谈判无果而终，市场担忧美豆出口，美豆仍就承压弱势运行。国内方面，虽然山东地区近期有停机计划，有利于豆粕库存消化，但出货情况差，库存下滑缓慢，且未来几月到港大豆过于庞大，现货供应充裕，价格难逃弱势走势。

建议豆一 09 合约空仓暂且观望；豆粕 09 合约短期处于 2930-3080 区间震荡，高抛低吸对待。

油脂类期货

资讯：1、USDA 油籽加工月报显示，2018 年 4 月美豆压榨量 1.72 蒲式耳，相比 3 月的 1.82 蒲式耳降5.5%，相比去年同期的 1.5 亿蒲增 14.6%；4 月份毛豆油产量 19.6 亿磅，环比减少 5%，同比增加 13%。2、截至 5 月 24 日当周，美豆 2017/18 年度净销售 27.34 万吨，显著高于上周，较四周均值高出 31%；2018/19年度净销售 77.16 万吨。3、6 月 2-3 日，中美双方就两国经贸问题进行了磋商，就落实华盛顿共识，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展。然而，中美之间达成的成果，都基于双方不打贸易战的前提，若美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。

分析：周五夜间油脂跟盘上涨，因美豆压榨下滑，油粕比套利对美豆油走势形成提振。然而，盘后原油大幅下挫，美豆油跟跌。中美第三轮谈判虽达成共识，但基于双方不打贸易战前提，亦对美盘形成压制。在外围市场走低的氛围下，预计今日油脂将有所回落，短线偏空操作。

文中所述观点仅供内部交流参考，不代表具体操作建议，据此操作盈亏自负。

投资有风险，入市需谨慎！