昨日阅读1小时，累计阅读745小时

昨天阅读0.5小时  累积阅读3小时

昨天阅读3小时，累计阅读153小时

昨日阅读一小时，累计阅读九十一小时。

昨日阅读1小时，累计阅读28小时

昨日阅读0.5小时，累积阅读72小时。

昨天阅读4小时，累计阅读116小时

昨日阅读时间0.5小时，总阅读时间0.5小时，论坛新人，奋起直追

昨日阅读1小时，累计阅读72小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
《共同基金常识》13-16章

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
通过在税收递延账户中持有股票型基金，同时在应税账户中持有免税的市政债券基金，绝大部分投资者积累了最高水平的最终财富。
投资回报有四个维度。其中三个是空间维度：长（回报）、宽（风险）和高（成本）。但是还有一个维度：时间。
机构投资者以及许多个人投资者为降低投资组合波动率，已经越来越倾向于在高流动性的美国金融市场之外进行多元化投资。
成本是重要的。它在投资世界的每一方面都是重要的，但在成本越高的地方它更加重要。
在投资世界中，时间对回报的作用，更多是在被违背而不是在被遵守中得到认识和尊重的。时间的作用更多限于理论中而不是在实践中。
投资公司的首要职责是管理它们的投资组合。其他所有事情对这一职责来说，都是次要的。
低成本、广泛的分散化和税收有效性，是这一消极投资策略最核心的优点。
仔细想想那驱使着我的梦想，即如果回归我们最初的原则：关注管理而非发行；关注专业竞争力和自律而非在赌场中投机；关注信托责任和以低成本增加价值，而非资产聚集和以过高的成本损耗价值，这个行业大部分的缺陷都将被修正。
正是基金份额持有人支付的所谓“管理”费，被源源不断地用于这些营销活动上。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
通过节约成本就可以获得好的收益，作者又用数据证明了这一点。但貌似给人的感觉不是很明显，主要原因还是因为这是一个累积的过程，一下子是没啥明显的变化。这跟养成一个好的习惯有点类似，每天读半小时的书，可能一天看不出来啥变化，但三年坚持下来，整个人都有明显的进步。
“在你达到累积资本目标的漫长航程中，金融市场将不可避免地经历逆流、潮汐转移、飓风、巨浪滔天的海面和严酷无常的风暴” 。这几天很应景，庆幸自己准备大干一场的时候，股市相对点位比较低。当然，牛顿低估了大众贪婪的程度，我也不能低估大众恐惧的程度。资产配置，分期定投。
作者质疑很多基金公司不是投资公司，而是营销公司，只是兜售产品，却掩盖风险。不由得想起来这几天火爆发行的战略配售基金，吹的天花乱坠，让人心动不已。但到底要不要买呢？其实不用从价值投资层面研究，单单从行为金融学的角度来分析，就知道根本不必现在买。1、别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧。2、菜场大妈都被发传单了，看来是要搞阳光普照啊。不过真这么好心，直接把外汇储备一人发100美元的了，何必这么麻烦呢？3、风险在哪里，貌似传单里面连投资有风险，入市须谨慎这句套话都省了。没有风险就是最大的风险。

今日第18天，阅读2小时，累计阅读35小时。其中缺席0天。

昨日阅读1小时，累计阅读231小时

昨天阅读1小时，累积阅读199小时

昨日阅读1小时，累计阅读163小时。

今天还算不错，完成230分钟

昨日阅读0.5小时，累计阅读245.5小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约470小时。
学习和投资心得：
个股点评：
百润股份：香精香料业务很稳定，不会有大的增长，业绩增长得看预调鸡尾酒业务。在这块做到龙头地位10亿营收，不算大，但盈利能力不错，比啤酒和好多饮料要好，说明这个细分市场是有潜力的，一轮泡沫过后公司应该是站稳了。资产负债表，应收，存货等不错，也显示公司走过了低迷阶段，以后就看消费者培育，品类扩张和新产能投放了。17年业绩有压费用裁员的原因，这个生意门槛又低。所以，目前也只是关注，即使实现激励目标，现价也不低，公司以前的关联收购，定增等留下的问题，也需要时间来重新赢得市场信任。
关于资产配置：
大卫-史文森主要是从机构投资的角度提出框架的，但是，我觉得这个框架对于个人投资者同样意义非凡，因为它解决了两个根本性的问题：
1、非专业投资者，普遍缺乏象巴菲特、芒格那样，对公司商业的深度认知能力。要求个人投资者有这个能力，就象要求每天在朝阳公园遛弯的人去爬珠峰一样不现实。而资产配置并不要求投资者去具体地认知公司，只需要对大类资产有一个模糊的正确认知就可以了。2、非专业投资者，普遍缺乏波动承受能力，跨市场、跨品类的配置一定程度上将整个组合的波动平抑到投资者可以承受的范围内，避免投资者在出现账面浮亏时“割肉”造成不可逆的损失。我过去几年间，用这个思路做了几个组合：应该说，完全达到了当初的目标，我倾向于这个框架，是最适合非专业投资者的方法，放之四海而皆准。如果现在再看这个配置的话，我可能会做几个优化：1、取消黄金这个品类。2、用货币基金取代所有的债类资产，中国货基这个品类太好了。3、跟大卫-史文森的框架比，我的“本国股票”是中国股票，包括在中国内地上市的公司、在香港和美国上市的公司。
银行指数和银行股：
目前大批量破净，市盈率五六倍，在无系统金融风险的情况下，即使利润不增长，维持现状，年化收益率17%—20%左右的银行股目前，市场给的这个估值是预期银行大面积出现问题，假设银行出现系统性风险，岂不是金融危机来临？比如民生银行H，目前每股6.14元人民币，净资产10.28。股本365亿，（10.28-6.14）*365=1511亿，总贷款：29065亿，加上拨备余额855亿也就是市场认为民生银行的将会出现2366亿的坏账核销。假如按照不良贷款70%的损失率，实际对应不良贷款3380亿，实际不良率11.6%，是不是太离谱了？银行现在算是价值陷阱吗？银行股从分红收益率角度看是很诱人的。未来股息率超过5%的银行股应该一大把。现在很多银行的roe已经低于15%了，假设pb维持不变，投资银行股的回报率很难达到你的期望值。但是10%～15%应该是有的。分散配置的话，安全性应该很高了。你可以问问银行从业人员的待遇，很多人有五六年没有涨工资了，银行业的日子还是挺艰难的。但是对比看看这些年卖房子的，收入待遇蹭蹭往上蹿。我估计现在的毕业生都希望去地产公司吧。我毕业的时候，大家都是想去银行的。
病去如抽丝，一劳永逸的买卖还是挺难找的。

昨天阅读1小时，累计阅读11小时

昨天阅读4小时，累计阅读152小时

昨天阅读时间1小时，累计时间1hrs

昨天阅读3小时，累计阅读386小时。

昨天阅读1小时，共阅读116小时

昨日阅读3小时，累计阅读330小时      
挑战第一百零五天   读12页书，完成当日目标

昨日阅读2小时，累计阅读284小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读3小时. 阅读《金字塔原理》。文章的目的只有四种：1、探讨应做什么？2、探讨应如何做？3、探讨是否应这样做？4、探讨为什么会发生这种情况？

昨日阅读2小时，累计28小时

https://bbs.pinggu.org/thread-6362799-1-1.html

赢家永远是那些能够满足用户需求的公司

战略就是客户价值，客户价值＝利益×体验

保持业绩的关键不在于为消费者提供完美选择，而在于提供简单选择
企业必须创造‘累积优势’（cumulative advantage）。“累积优势”是指在最初竞争优势的基础上，把产品或服务打造成让消费者在直觉上感到更舒服的选择。雷富礼说，建立“累积优势”有四个基本原则。第一，“出名要趁早”，早期的市场份额非常重要。第二，为用户习惯而设计，设计时要注意“产品设计元素必须保持一致，让消费者快速找到产品；找到让产品融入生活环境、鼓励人们使用的最佳路径”，“频繁的设计改变往往无法强化习惯，反而形成了干扰；必须寻找那些能够真正强化习惯并鼓励购买的改变”。第三，品牌内部创新时要注意，“对于消费者而言，‘改进’要比‘全新’听起来舒服、安心得多”。第四，保持简单传播，“通常情况下，人脑很懒惰，不愿耗费精力理解高度复杂的信息”。

把最后的10％留给别人
把最后的10％留给别人是一种高明的竞争战略。它可以让一个公司享受到保留一个弱小的竞争对手的好处：避免进入彻底的垄断状态，监管方和大众都不喜欢一个绝对垄断的公司；有助于保持适度的竞争压力和对市场的敏感。

我们都在争夺用户的屏幕时间
你不是同某一家电视服务提供商竞争，而是同所有争夺用户时间的公司竞争。

必须用战斗的方式去解决被人卡住脖子的窒息感

最有利的武器是差异化
“看未来能不能比其他人做得更好，其中技术只是一方面，而且要把技术用对”。“在接下来的竞争中，最有利的武器是差异化，拥有差异化才可以让用户爱不释手。”微软的人工智能战略方向主要是“对话即平台”（conversations as a platform，简称CaaP）。
“希望在服务、交互方面实现自然语言的对话方式。自然语言处理一直被称为人工智能最难解决的问题之一，语义理解就是其中的技术难点。”

把取悦客户看得比粉碎竞争对手更重要

--------------分割线-----------------
MIT video 0.5h

昨日2h

累计28h

昨日阅读1小时，总阅读535小时

6月第11天
昨日阅读2小时，累计阅读257小时。

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接

统计学（第六版   作者：贾俊平）高清辅助学习PPT
https://bbs.pinggu.org/thread-6417793-1-1.html
 统计学（第6版）学习指导书 
 统计学（第6版）贾俊平
<https://bbs.pinggu.org/thread-6416456-1-1.html>

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录

今天重读：《刻意练习：如何成为一个高手》 第一章：刻意练习是什么

……

练习方法不对，越练越错
●  合理设计练习环节，以确保具有可信度的高成功率，如果练习环节难度较大，确保练习结束时练习者能取得阶段性的成功。
●  随时检查练习者掌握技能的情况。如果练习环节过于复杂，练习者无法顺利完成，则需暂时简化练习过程，等到练习者正确掌握要领后，再加入复杂环节。
●  在任何一个练习环节中，让练习者尽可能按照正确的示范以最快的速度完成任务，或者尽可能按照正确的示范处理最复杂的任务。

专注于练习20%的核心技能
●  明确你需要苦练的20%，因为它能为你带来80%的产出。
●  分清主次，练习最重要的技能，练习时投入的时间和精力应高于练习其他技能的总和。
●  预先规划，认真设计，节约时间。
●  设置微小变量，反复练习高产出、高回报的专项技能，而不是盲目地增加新的练习项目。

让大脑跟随身体，将技能变成习惯
●  强调将技能学习转换成习惯性的反射行为，使练习者在有意识地做出决定之前自发地运用技能。
●  将一系列相关的自发性技能加以积累整合，使练习者在处理复杂任务时做到不必刻意思考就能采取正确措施加以应对。
●  不仅要将基础性动作变成习惯，复杂精细的技能一样可以通过练习变成一种自发行为。

为什么你会在淋浴、开车或刷牙时脑洞大开
●  习惯性练习能够节省练习者的思维空间，使其更具创造力。
●  在你最需要创造力的时候，请努力练习，让技能成为无意识的行为，以帮助你匀出更多的时间和精力去激发自己的潜能。
●  当练习者练到一定的阶段，能够深入理解练习的目的时，他们就会产生自己独到的领悟。

集中时间和精力设定练习目标
●  以可实现、可测评的目标取代概念模糊的“目的”，在练习之前制定目标，监督练习过程，随时提供指导。
●  制定一系列目标，逐渐增加目标的复杂性。
●  在练习中体现之前已掌握技能的练习目标。

练习最擅长的，放大优势效应
●  识别并练习优点。
●  在不同的环境中应用已掌握的技巧以扩大练习效果。
●  让练习者的优点成为练习团队的示范，并在整个团队中推广练习。
  
专项练习宁多勿少，实战演练宁少勿多
●  分解比赛流程，进行专项训练，意图明确地专门练习一项或几项技能。
●  利用实战演练判断你是否为正式上场做好了准备。
●  实战演练的成功往往是检验你是否真正掌握技能的最佳手段——它能检验练习者在无法预知的时间、场合是否能够有效地运用技能。
●  在实战演练之前，可以考虑利用一系列专项练习将新技能和之前练就的各项技能加以整合。

反复练习正确动作，加强大脑记忆
●  说服练习者以不同或更好的方式把出错的动作再做一遍，而不是仅仅告诉他们这个动作做错了或者本来可以做得更好。
●  当错误发生时，应尽快纠正错误。
●  寻找机会进行一对一纠错。如果你必须在大庭广众前纠正错误，那就先让大家明白这个错误非常普遍，然后让所有的练习者重复该动作，从而做到纠正错误而不是批评错误。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
       将计划修改为重读《刻意练习：如何成为一个高手》。
       今天读完第一章发现，此书中的细节和案例非常重要，对应投资中的基本技能，每一项技能都需要熟练掌握：变成一种习惯甚至本能或者直觉。
       分解交易的流程并找出其中的关键20%进行反复练习：原来以为选股（选择交易标的标的很重要。现在了解到头寸管理和退出更为重要，甚至是盈利与否的关键。练习练习练习，刻意练习再刻意练习。

昨日阅读3小时，累计阅读112时

昨天阅读4小时，累计阅读135小时

我阅读很多材料，也花很多时间和很多人交谈。我觉得两个最有效的学习、获取信息的方法是阅读和同专家交谈。所以我会花很多时间做这两件事情。
说的非常好！