昨日阅读3小时，累积阅读170小时

昨天阅读1小时，累计1小时。

新挑战第2天，昨天阅读1小时，累计阅读2小时。

昨日阅读2小时，累计阅读174小时

昨天阅读5小时，累计阅读815小时

昨天阅读5小时，共阅读1826

昨天阅读3小时，累计阅读129小时

昨日阅读4小时，累计阅读163小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读163.5小时

昨日阅读2小时，累计阅读656小时。

6-26日，今日阅读60分钟，本年度258小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读3.5小时。

昨日阅读1小时，累计阅读178小时。

6月第26天
昨日阅读2小时，累计阅读290小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：《私募的进化：金融超级蓝海中的跌宕十年》
https://bbs.pinggu.org/thread-6461908-1-1.html
5B还是值得的！

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读：《超级交易员训练法》 第四部分：资金管理的重要性
完成：头寸调整模型/头寸调整策略的目的/模拟交易/风险倍数模拟器存在的问题/避开模拟交易的问题
……
        请记住，头寸调整策略是交易系统的一部分，目的是帮助你实现目标。每个人的交易目标可能不尽相同，头寸管理方法也可能数之不尽。这一点甚至连某些针对头寸调整策略著书立说的人都没弄明白。他们通常会说，头寸管理策略的目的是帮助你在不蒙受亏损的情况下使收益最大化。实际上，他们阐述的不过是自己的目标及自己对头寸调整策略的一些看法。
        让我们再玩一遍小球游戏，并假设期望值为0.8R。我给100位游戏玩家设定了以下规则：
        第一，玩这个游戏需要付出2美元的成本。
        第二，如果30笔交易过后，你的账户规模从100000美元跌至50000美元，就必须再付5美元的成本。
        第三，如果你破产，还必须另行支付13美元，总成本为20美元。
        如果30笔交易过后你的资产规模最大，将赢得200美元。同时，游戏结束时资产规模最大的五个玩家可以把亏钱玩家支付的成本瓜分。
        你的任务是制定自己的游戏策略。建议你采用以下方法，即便在真实的交易中，该方法仍是制定头寸调整策略、达成目标的极佳选择。
        首先，判定自己的角色。你的答案可能有以下几种：①下定决心在游戏中获胜；②尽可能通过玩游戏多学东西；③投机；④保守形式，不希望亏钱。
        接下来要确立目标。考虑到上述游戏规则，投资者的目标可以分为以下几种：
        · 不惜一切代价赢得游戏，包括可能破产的代价（赢得游戏的玩家通常都以此为目标）。
        · 力争赢得游戏，但确保损失不超过2美元。
        · 力争赢得游戏，但确保损失不超过7美元。
        · 力争赢得游戏，但确保不破产。
        · 力争排名前五，但确保损失不超过7美元。
        · 力争排名前五，但确保损失不超过2美元。
        · 不惜一切代价排名前五。
        · 在损失不超过7美元的前提下尽己所能。
        · 在损失不超过2美元的前提下尽己所能。
        · 在不破产的前提下尽己所能。
        虽然我设定的游戏规则只有少数几条，玩家就可能树立10种不同的目标。创造力较强的人或许还能想出更多的答案。接下来，你必须开发一套头寸调整策略，以实现目标。
        最后的步骤是决定何时调整策略。每10笔交易过后，我会进行评估，宣布当时资产规模最大的玩家。如果10笔交易过后发现自己脱离达成目标的轨道，你可能需要进行策略调整。
        注意这会对接下来的游戏产生怎样的影响。游戏结束后，100个玩家的资产水平最多可能达到100种，但同时，玩家的最终资产水平很可能与其选择的目标密切相关。那些渴望不惜一切代价赢得游戏的玩家可能大赚一笔，也可能走向破产。
        但那些决定在不破产的前提下尽己所能的玩家，交易可能非常保守，他们最终的资产水平将分布在一个较窄的区间内。这个游戏清楚地说明，头寸调整策略的目的就是实现交易员/投资者设定的目标。如前文所述，明白这个道理的人少之又少。
      …...

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
     头寸管理的重要性：直接决定了自己操作的方式。之前没有考虑过头寸管理的问题，思想上默认的是选股非常重要，甚至最重要，只要选好股票，就能在股市上赚大钱。读到现在终于理解了头寸管理才是最重要的：直接决定了自己的目标能否实现。
      需要认真仔细地阅读关于头寸管理方面的资料。从《Definitive Guide to Position Sizing》开始着手。399页，每天10页，需要40天！加油，加油！

昨日阅读4小时，累计阅读163小时。

昨日阅读0.5小时，累计阅读253小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约550小时。
学习和投资心得：
投资体系：
一、基础理念
1、投资中，赚取市场的平均收益并不难，投资指数基金就可以做到，难的是长期获取超额收益；
2、依靠资产配置，可以获取人类资产的平均收益，指数基金是重要的配置工具；在此基础上，根据机会成本的对比，寻找具备超额收益的机会，主要途径是好价格买好公司（好资产）。
3、长期看，世界上最珍贵的资产只有两种，一种是优质公司的股权，一种是核心城市核心地段的房子。这两种资产的背后，代表着对社会稀缺资源的强大控制力，而且是不断成长的控制力。
4、买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流的折现（段永平语）。
5、投资收益的来源：资产（公司）本身价值增长和估值提升。
（1）价值增长可预测，估值提升难预测；
（2）价值增长主要形式，就是现金流的增长；
（3）评判一项资产的投资价值，就是评估该资产的未来现金流；
（4）股票投资超额收益的主要来源是选股，而非择时，最有效的择时方法是择价。
6、风险
（1）风险只有两种：本金的永久性损失和回报不足（踏空）；
（2）风险的真正来源：认知不足（用功不够+认知的局限性）和无法承受波动；
（3）系统性风险的唯一来源：市场过热，其他原因造成的大跌，从历史经验看，通常短期内很快就会得到修复。
7、风险控制
（1）只买自己能看懂且有把握的标的；
（2）买入之前进行充分深入的分析；
（3）买入价格留有足够的安全边际；
（4）适度分散，在集中持仓的进攻性和分散持仓的容错性之间把握好平衡。
8、对市场的理解
（1）市场永远在波动；
（2）市场的短期波动无法预测，但长期看，资产的价格表现与其价值变化有极强的相关性；
（3）不主动预测市场的变化，但要果断抓住市场出错的机会，例如买入遭遇黑天鹅的好公司，这可以创造超额收益。案例：“数据泄露”事件中的Facebook。
二、选股
1、只买自己看得懂的公司。
（1）公司的产品和服务非常熟悉，最好自己每天都能用到；
（2）公司所在行业格局非常稳定，长期很难发生太大的变化；
（3）所谓看得懂，是可以确认，自己确实有能力，大致可以推断出公司未来现金流的变化。
2、护城河（竞争优势）
护城河（竞争优势）是公司长期可以创造超额收益的根本性保证，是最重要的选股标准，具体包括：
（1）无形资产：有定价权的品牌（$贵州茅台(SH600519)$ ）、产品矩阵的技术专利（强生、辉瑞）、特许经营权（机场、高速公路）
（2）高转换成本（微软）
（3）网络效应（腾讯、FB）
（4）规模优势（$格力电器(SZ000651)$、$美的集团(SZ000333)$ ）
最完美的公司，既有垄断性，又有成长性。
3、长期ROE（定量）
这部分内容，可以查看我专门探讨这个问题的文章：《我很看重的一个选股指标 》。
4、管理层未必优秀，但要诚信、靠谱。
5、估值
（1）市盈率（PE）、市净率（PB）等等，这些只是估值指标，而非估值本身；
（2）估值本质上是看公司未来可以赚多少钱；
（3）估值是看懂公司后自然而然的结果；准确估值非常非常非常难，模糊的正确好于精确的错误，毛估估；商业模式第一，估值第二，好生意比估值重要的多。
三、指数基金
1、资产质地：数分股中，自己认可的好公司越多越好；
2、估值：不仅仅要参考历史估值数据，更重要的是历史估值向未来的延伸。
3、投资方式：战略底仓+定投。
四、交易
1、投资线索的获取：日常生活中的点滴积累与思考
2、买入原则
（1）判断清楚+价格合适，则一次性买足仓位；判断清楚+价格太贵，则买入小部分仓位观察，后续大跌则补仓，后续大涨，心中也无遗憾。
（2）仓位：只与对标的确定性的理解有关，确定性越高，则仓位越高。
3、持有
持有并不是闲着，而是要进行持续的跟踪、检查与审视。
4、卖出理由
（1）投资逻辑不再成立；
（2）发现性价比更高的投资机会；
（3）出现极度极度极度高估（非常难）

昨日阅读2小时，累计阅读312小时

昨日阅读1小时，累积阅读102小时

昨日阅读2小时，累计阅读75小时。

昨日阅读1小时，累计阅读246小时

6月26日

昨日阅读2.5小时，累计69小时

https://bbs.pinggu.org/thread-5128209-1-1.html

终极放松术

    1.选个舒服的姿势坐着（或躺着）。

    2.闭上双眼，关注你的呼吸。缓慢地深呼吸，找到让你舒服的节奏。一般来说，可以做10个深呼吸。

    3.保持深沉而平稳的呼吸，放松你紧张的肌肉。

    4.接下来，放松你的每块肌肉，想象地球引力将你的每块肌肉向下拉，压力随着肌肉的放松而慢慢消失。

    5.想象每一块放松的肌肉都充满着温暖的力量，你正沐浴在和煦的阳光里，你正坐在温暖的火炉旁。你的身体越来越温暖，仅存的压力也在慢慢飘走。

    6.想象一个可以给你带来温暖和安全的地方，温暖的沙滩、静谧的山顶或是与世隔绝的树林。

    第五只黑手：执拗暴躁
    执拗暴躁的人往往只关注他人的错误，并试图改正他人。
    抛弃以往批判的眼光，用欣赏的眼光看待周围的世界，不再纠结于他人的失误或错误，你的世界将充满赞誉和感恩，你将发现身边有那么多让你感动的人和事。

    几句简单的赞美之词可能并没什么重大的意义，可是如果能养成赞美他人的习惯，将对你的
    人际交往产生重大的影响。

    “不批评，多赞美”的原则适用于任何人际关系。
    适时的赞美和表扬可以改变你的世界，包括家庭氛围和工作环境等各种环境。我们信赖能和我们同甘共苦的人。

        每天都是感恩节
        学会感恩，是治愈执拗暴躁的良方。

        每天坚持将自己发现的优点同优点的主人分享，也就是说，请赞美你身边的人。

    第六只黑手：避而不谈
    很多时候，我们该说却避而不说的话是影响双方关系的罪魁祸首。累积的不满和互相不理解终将爆发，最终导致双方彼此充满敌意、各自维护或漠然冷淡。

面对人际交往中的冲突，我们往往有三个选择：

    ●进攻和防守。
    ●回避或否认。
    ●自我剖析和沟通交流。

关注“当下的心理状态”，可以帮助我们避免任何情况下的“当谈不谈”。
人际关系要点
◆留意身边的人和事，做“美好瞬间的收集者”。
◆96%的情况下，通过前3分钟的对话内容可以成功预测夫妻间长达15分钟对话的结果。
◆人际交往中最根本的原则是：必要时可以抱怨，但绝对不要批判。
◆适用于任何人际关系的原则：不批评，多赞美。
◆很多时候，我们该说却避而不说的话是影响双方关系的罪魁祸首。

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MIT video 0.5h

昨日2.5h

累计 69h

昨日阅读2小时，累积阅读151小时

昨天阅读1小时，累计阅读时间152小时

昨日阅读1小时，累计阅读205小时

昨日阅读时间1小时，累计阅读时间241小时。

昨日阅读2小时，累计阅读299小时。

昨日阅读1小时，累计阅读214小时

昨日阅读2小时，累积阅读88小时

昨天阅读0.5小时，累计时间没有记录。