世行所采用的项目投资评估均是采用名义价格，都考虑了通货膨胀的因素，如不考虑通货膨胀率，对项目投资收益的评估会产生较大的偏差。

假设投资只有两期，则计算同通货膨胀下的PV的公式为

C1(1+r)/(1+i(1+r))-C0,其中C1为t=1时现金流，C0为期初投资，r为通货膨胀率，i为折算利率.

因为通货膨胀,所以r>0，所以(1+i)(1+r)=1+i+r+ir >1+i(1+r)=1+i+ir,

所以(1+i)(1+r)的倒数小于1+i(1+r)的倒数

即C1(1+r)/(1+i(1+r))< C1(1+r)/(1+i)(1+r)=C1/(1+i)

由此可证，通货膨胀下收益小于正常情况。
但这个需要的前提是，
１.企业在通货膨胀下的收益按通货膨胀率进行增长
２.采用的折算利率也按通货膨胀率增长
只有这两个前提满足时，公式才成立。