【名称及出版时间】：齐鲁证券-煤炭行业2010年度投资策略报告-091214.PDF
【来源】：齐鲁证券
【文件格式】：PDF
【页数】：15
【内容提要】：

一、国内经济持续复苏及温和通胀推动2010 年国内原煤有望进入“量价齐涨”格局...............................................- 3 -
二、钢铁行业景气度有望持续恢复，2010 年焦煤价格存在提升空间............................................................................- 7 -
三、发电量增速可能恢复至两位数增长，动力煤价格强势有望延续至2010 年...........................................................- 8 -
四、受水泥、化肥等下游行业产能过剩影响，2010 年无烟煤景气度有望有限提升..................................................- 10 -
五、2010 年煤炭行业投资策略：煤炭产业有望延续“量价齐涨”格局，维持“推荐”评级..................................- 12 -
1、动力煤供应偏紧及发电量可能加速上涨有望刺激动力煤价格飙升，继续看好“中国神华”、“大同煤业” ....- 12 -
2、钢铁行业景气度有望缓慢恢复，着重关注山西的焦煤企业如“西山煤电”等..................................................- 13 -
3、受水泥、化肥等下游行业产能严重过剩的影响，无烟煤子行业价格提升空间有限，相对看好“国阳新能”创.............- 13 -
六、风险提示......................................................................................................................................................................- 14 -
1、宏观政策转向预期风险..........................................................................................................................................- 14 -
2、煤炭资源税计价方式变更风险............................................................................................................................... 14 -