你若要问程序，永远附上资料；若要附上资料，永远用 dataex 印出资料；先 ssc install dataex (并见说明)，将原始 Stata 资料中具有”代表性”的一部分资料列出，以供有意回答者实验之用，并能提供具体操作指令。并请参考 http://www.jianshu.com/p/9870080fe769,  https://bbs.pinggu.org/thread-5048204-1-1.html, 与 https://bbs.pinggu.org/thread-5917273-1-1.html。

谢谢老师提醒。

这是合并后的吧，没有帮助？你应该把合并前两个档 show 出"代表性"（会造成问题的）之资料与你的指令！

合并前的（1）
year        Volatility_Yr        id
2005        .021409        C000002
2006        .029271        C000002
2007        .039814        C000002
2008        .041711        C000002
2009        .028293        C000002
2010        .02273        C000002
合并前的（2）
id        year        sale
2        2005        1.1e+10
2        2006        1.8e+10
2        2007        3.6e+10
2        2008        4.1e+10
2        2009        4.9e+10
2        2010        5.1e+10
合并命令：
merge m:m id year using sale
合并后的：
year Volatility_Yr id sale
2005 .026392 2 10558851684
2005 .021409 2 10558851684
2006 .029271 2 17848210282
2006 .030627 2 17848210282
2007 .039814 2 35526611302
2007 .036502 2 35526611302
2008 .042932 2 40991779215
2008 .041711 2 40991779215
2009 .028293 2 48881013143
2009 .028112 2 48881013143
2010  .02273 2 50713851443
2010 .024256 2 50713851443

合并的结果
merge m:m id year using sale
(note: variable id was long, now double to accommodate using data's values)
(note: variable year was int, now float to accommodate using data's values)

    Result                           # of obs.
    -----------------------------------------
    not matched                        34,630
        from master                    15,093  (_merge==1)
        from using                     19,537  (_merge==2)

    matched                            11,668  (_merge==3)
    -----------------------------------------
不明白的是合并之后有些id多了一个年份的记录，对应两条记录了。