核心观点：

近期美元指数整体上处于震荡之中，人民币汇率也未再度突破前高。昨晚鲍威尔在国会表示美国经济增长“相当强劲”，这一鹰派证词再次支撑美元指数向95关口上冲，基本面来看，美国整体上相对其它经济体更为稳健的复苏情况，使得今年下半年美元仍存在一定的升值空间，这对人民币汇率而言，目前仍难以断言本次贬值已结束。

此前我们在多篇报告中均提示了陆股通外资流动对于A股走势、人民币汇率走势的预警作用，此前两周陆股通重新恢复资本流入，但本周前两日再度出现小幅流出，需要关注资本流动、外汇供求等方面因素对于包括股市、汇市等资本市场的影响，特别需要关注各因素之间的相互反馈关系。从近期陆股通的减持方向来看，此前持续得到增持且外资持股比例已较高的恒瑞医药（15%）、海康威视（11%）、水井坊（13%）、老板电器（12%）、上海机场（29%）等个股被减持的规模居前，未来需要关注该部分外资持股比例偏高、定价权已部分偏向外资的个股的风险。

【招商宏观】美元指数再度冲击95关口--全球视野看中国资产周报（2018年第26期）