同可比公司相比，由于Daylight Energy仍处早期开发阶段，市净率处在相对低位；由于早期阶段的油气开采公司收益水平较低，市盈率指标往往过高，参考价值有限；而早期阶段较大规模的折旧摊销导致EV/EBITDA相对偏低
从近两年可比交易情况来看，中石化收购Daylight Energy为每一单位资源量支付的交易金额处在高位，但考虑到Daylight Energy的资源质量以天然气和轻油为主，品质较好，价值更高，该估值是较为合理


第一章        中国并购市场概况...........………………………………………………………………        2
第二章        中国并购市场典型案例 – 2011年..…………………………………………………….        9
        案例一        油气并购：中石化收购Daylight Energy......………………………………………        10
        案例二        民企海外并购：四川汉龙收购Sundance Resources....…………………………        17
        案例三        失败案例：五矿收购EQUINOX..................………………………………………        25
        案例四        入境并购：雀巢收购徐福记..........................................…………………………        32
        案例五        PE投资：DST ，老虎环球基金入股京东商城……………………………………        39
        案例六        行业整合：西南证券吸并国都证券...............................…………………………        45