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2018-08-07
米什金的货比金融学上说,冲销干预不影响基础货币,从而不影响汇率。我不理解的是,冲销干预虽然确实不影响本国基础货币,但是他确实用本国ZF债券换了,外国货币资产,影响了外国基础货币量呀,怎么会不影响汇率呢?
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2018-8-7 20:09:54
我的理解是这样的,美联储冲销如你所说不影响美元基础货币,他买卖外币比如欧元资产相当于其他商业银行买卖欧元资产一样,但美联储的买卖对市场有一点的指引作用。
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2018-8-7 20:31:48
换句话说美联储买卖外币资产比如欧元,不管冲销与否,对欧元市场的影响和其他商业银行,金融机构(但不包括欧洲央行)比如花旗,瑞银等买卖欧元资产是一样的。
冲销不冲销会影响美元货币供给。
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2018-8-7 20:56:08
xvzz 发表于 2018-8-7 20:31
换句话说美联储买卖外币资产比如欧元,不管冲销与否,对欧元市场的影响和其他商业银行,金融机构(但不包括 ...
不冲销,好理解。可是米什锦说冲销干预不影响,这就无法理解了,即使没有收放本国货币,也向市场释放或吸收了外国货币了,应该影响汇率啊
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2018-8-7 21:15:06
美联储对外币市场的影响和商业银行是一样的,那花旗,瑞银买卖欧元资产是不是也吸收和释放欧元啊,影响欧元基础货币的只有欧洲央行,在分析欧元市场是,美联储和其他商业银行一样,欧元价格取决于欧元资产的回报率,预期等那书上有公式的。
老米说不影响美元汇率是指隐含假定欧元资产回报等是外生变量,是不变的。所以冲销不影响美元供给,进而不影响汇率
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2018-8-7 21:45:37
xvzz 发表于 2018-8-7 21:15
美联储对外币市场的影响和商业银行是一样的,那花旗,瑞银买卖欧元资产是不是也吸收和释放欧元啊,影响欧元 ...
但是,如果美国通过,冲销干预,释放了大量欧元,欧元资产的回报率,显然会受到影响呀。
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