【名称及出版时间】：第一证券-钢铁行业2010年策略报告：“过剩”阻挡不了上涨的步伐 -091222.PDF
【来源】：第一创业
【文件格式】：PDF
【页数】：14
【内容提要】：


1、钢铁产能过剩与产量增长并存.............................................................3
1.1、国内粗钢产量增速维持高位 ..............................................................................3
1.2、钢材主要品种产量回升明显 ..............................................................................4
2、国内钢材需求继续好转..................................................................................5
2.1、房地产固定资产投资维持高位...........................................................................5
2.2、汽车、家电等对钢材需求十分旺盛....................................................................6
3、出口有所恢复，有望保持低水平复苏..........................................................6
3.1、出口增速出现回升.............................................................................................6
3.2、贸易保护对出口造成负面影响...........................................................................7
4、产能过剩不改钢价上涨步伐..........................................................................7
4.1、10年长协价上涨预期强烈.................................................................................7
4.2、钢价维持低位，产能过剩不改钢价向上趋势 .....................................................8
5、投资策略...........................................................................................................9
5.1、选择受益汽车家电行业高景气的冷轧类公司 ...................................................10
5.2、选择受益通胀的资源类钢铁企业.....................................................................10
5.3、选择具有收购整合预期的公司.........................................................................11
6、行业面临的风险.............................................................................................12
6.1、经济出现反复导致的需求低迷风险..................................................................12
6.2、铁矿石谈判不确定的风险................................................................................12