【考点二】货币供给

一、货币供给与货币供应量
1.货币供给的含义

货币供给主体即一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为。

分为：货币供给的机制-----侧重于货币的创造过程；

货币供给的决定-----侧重于分析决定货币供应量的因素。

2.货币供应量的含义

货币供应量是即流通中的货币数量。货币供应量在数量上等于流通中的货币量，两者呈一一对应关系。

二、货币供给层次划分

1.货币供给层次划分的基本原则

货币既包括流动中的现金，也包括在银行体系的各种存款，甚至各种票据及其他信用工具也在一定程度上作为货币替代物参与流动，不同形态的货币流动性不同。

目前一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同货币层次。

2.我国货币层次划分

①M0=流通中货币
②M1= M0+单位活期存款
③M2= M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）
【提示】

①M0是指企业事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金）

②M1是我国的狭义货币供应量, 即流通中的货币和单位活期存款。因其流动性较强，是中央银行重点调控对象。

③M2是我国广义货币量，包括M1以及一些准货币（单位定期存款、个人存款、其他存款）。M2是研究宏观调控的主要变量。

【经典例题】

【例题：2013年单选题】目前划分货币供应量层次的一般依据是（）。

A．货币的名义购买力

B．货币的实际购买力

C．一定时期内全社会的各类存款量

D．货币资产的流动性

【答案】D【解析】划分原则：资产的“流动性”

【例题：2016年单选题】我国广义货币供应量M2的构成是（）

A．流通中货币

B．流通中货币，单位活期存款，单位定期存款，个人存款和其他存款（财政存款除外）

C．流通中货币，单位活期存款

D．流通中货币，单位活期存款，单位定期存款，个人存款

【答案】B

【解析】广义货币供应量包括流通中货币，单位活期存款，单位定期存款，个人存款和其他存款（财政存款除外）

【例题：2017年多选题】流通中货币（M0）的持有者包括（）。

A．企事业单位

B．存款类金融机构

C．非存款类金融机构

D．个人

E．机关团体

【答案】ACDE

【解析】M0是指企业事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金）

三、社会融资规模
1.社会融资规模的含义
社会融资规模是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济（即境内非金融企业和住户）从金融体系获得的全部资金总额。

2.社会融资规模统计指标的主要构成

四个部分	9项目
金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金支持	①人民币贷款②外币贷款
金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金支持	③委托贷款、④信托贷款⑤未贴现的银行承兑汇票
实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场所获得的直接融资	⑥非金融企业境内股票筹资⑦非金融企业境内企业债券筹资
其他方式向实体经济提供的资金支持	⑧投资性房地产    ⑨其他：保险公司赔偿、小额贷款公司和贷款公司贷款

（3）社会融资规模与传统的贷款指标不同，它既包括实体经济从银行业获得的融资，也包括实体经济从证券业和保险业获得的融资。所以社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。2010年中央经济工作会议首次提出“社会融资总规模”概念，2011年起由中国人民银行发布社会融资规模数据。

【例题：多选题】下列项目属于社会融资规模统计指标的有（）

A．人民币贷款

B．保险公司赔偿

C．未贴现银行承兑汇票

D．委托贷款

E．金融机构之间贷款

【答案】ABCD

【解析】社会融资规模是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济（即境内非金融企业和住户）从金融体系获得的全部资金总额。金融机构之间的贷款、政府部门贷款均不属于社会融资规模统计指标。

四、信用创造货币机制和信用扩张、存款派生机制

货币供应量包括现金和存款，其中现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。

1、中央银行的信用创造货币机制

中央银行利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。

信用创造货币是当代不兑现的信用货币制度下货币供给机制的重要内容，并且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。
2、商业银行的扩张信用、创造派生存款机制

（1）商业银行具备在央行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。

（2）商业银行不能无限制地创造派生存款。一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到三类因素的制约：
①受到交存中央银行存款准备金的限制。
     ②要受到提取现金数量的限制。
     ③要受到企事业单位及社会公众缴付税款等限制。

3、货币供应量的公式

M=B×k
其中：B------基础货币

（1）   现金

（2）  商业银行在中央银行的存款

k------“货币乘数”，基础货币的扩张倍数，取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率。

即货币乘数=存款准备金率和货币结构比率合计的倒数

【经典例题】

【例题：2012年单选题】货币乘数等于存款准备金率与（   ）之和的倒数。

A.贴现率

B.利息率

C.存款结构比率   

D.货币结构比率

【答案】 D 【解析】通过本题掌握货币乘数的计算

【例题：2014年多选题】基础货币包括（     ）。

A.中央银行发行的货币

B.财政部门在中央银行的存款

C.财政部门在商业银行的存款

D.中央银行的资产

E.商业银行在中央银行的存款

【答案】AE

【解析】“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款

【例题：2016年单选】在不兑现信用货币制度下，信用创造货币的功能通常由（  ）掌握

A．财政部门   

B．政策性银行     

C．中央银行      

D．商业银行

【答案】C【解析】本题根据“创造货币”即可选择“中央银行”。

【考点三】货币均衡

一、货币均衡的特征

1.货币均衡的含义

货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。

2. 货币均衡的特征

（1）货币均衡是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。

（2）货币均衡是一个动态过程；在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的。

（3）现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。

二、货币失衡的两种状况

货币失衡的两种状况—总量性货币失衡和结构性货币失衡
1.总量性货币失衡：货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态。包括两种情况：

①货币供应量<货币需求量：供给不足的情况，很少出现。

②货币供应量>货币需求量：供给过多，经常出现。原因很多，如政府向中央银行透支以融通财政赤字；一味追求经济增长速度而不适当的采取扩张性货币政策刺激经济等。后果之一是引发严重通货膨胀。

2.结构性货币失衡：货币供需总量大体一致，但货币供需结构不相适应。原因是社会经济结构不合理，所以必须通过经济结构调整加以解决。

中央银行在宏观调控时更多的注意总量性失衡。

【经典例题】

【例题：2004年多选题】货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，其特征有（）
A.货币供给与货币需求大体一致
B.货币供给与货币需求在数量上完全相等
C.货币均衡是一个动态过程
D.货币均衡是一个静态过程
E.现代经济中货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况

【答案】ACE【解析】通过本题掌握货币均衡的三大特征。

三、货币均衡水平决定

1.货币在运动过程中通过其内在机制的自我调节，能够自发保持供给与需求的均衡关系，而货币供应量正是按货币需求向流通领域供给货币的结果，是货币供求关系的产物。因此，流通领域的货币数量取决于货币的均衡水平。

2.研究货币均衡问题，固然首先要涉及货币的自身均衡问题，但更重要的是研究货币的均衡水平及由此而决定的流通领域中的货币数量与宏观经济其他变量的综合平衡问题。

（1）货币数量与经济增长的关系
经济总体均衡，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。

社会总供给是以商品价格总额形态表现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP）。

社会总需求是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）。因此：保持总供给与总需求的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。

【结论】假定货币流通速度相对稳定，货币供应量应当与GDP同步增长 。

（2）货币数量与物价上涨的关系

       物价自然上涨（剔除通货膨胀影响的物价上涨）的因素：

①劳动生产率提高在技术或劳动密集型程度不同的部门并不一致，从而造成“剪刀差”现象，调整时，一般是通过调高价格低于价值的那部分劳动密集型产品的价格，以使价格体系趋于合理化，结果必然是价格总水平上涨；

②随着产品的更新换代，技术性能不断提高，也无形中使同类产品的价格自然上升，结果也是导致物价总水平的不断上涨。

【结论】若考虑物价自然上升的因素，流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。

货币供应量增长率=国内生产总值增长率+物价自然上涨率

【经典例题】

【2017年单选题】关于货币均衡水平的说法，正确的是（）

A．流通中的货币数量取决于货币的均衡水平

B．流通中的货币必须借助外力才可能保持供求均衡水平

C．如果考虑物价自然上升的影响，流通中货币数量的增长应等于国内生产总值的增长

D．如果考虑物价自然上升的影响，流通中货币数量的增长应低于国内生产总值的增长

【答案】A

【解析】 货币在运动过程中通过其内在机制的自我调节，能够自发保持供给与需求的均衡关系，而货币供应量正是按货币需求向流通领域供给货币的结果，是货币供求关系的产物，因此流通领域的货币数量取决于货币的均衡水平。若考虑物价自然上升的因素，流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。