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史丹·温斯坦《称傲牛熊市的秘密》第3章 理想的买入时机
如何买入、何时买入与买入什么
在前两章中，你已经进展到超出你所能理解的部分。你现在能够拿起你的投资组合及图形，分辨良莠，不再盲目地听从你经纪人的建议。你现在能够快速地审视你的股票中，哪些是成功高几率者，哪些很可能会为你带来溃疡之痛。知识就是力量，你现在正走在通向大力士的途中。但你仍有一些重要事项有待学习，现在地基已经安置妥当，你能轻松地分辨第二阶段的上涨趋势以及第四阶段的下跌情形。
下一个步骤就是要架设建筑物的其余部分，学习最佳买人时机。此外，理解如何买入股票与知道买什么股票是同样至关重要的。特别是在一个大牛市中，当你研究股票图形的时候，你会发现有上百只可以买入的股票，这时如何买入股票显得尤为重要。因此，学习如何精选出拥有巨大上涨潜力的最佳股票，同时剔除掉普通的股票，绝对非常重要。
稍后在本章，我们会解决“买什么”这个问题，实际上知道买什么比知道何时买入要困难得多。但首先你需要掌握接下来的基础知识，即精确地知道在何处介入一只股票。当你看到一幅呈大幅上涨趋势的股票图形时，会有一个应该买入的完美时机，这个理想的买入点就是我们即将讨论的焦点。
投资者的买入方式
对于一名投资者来说，买入一只股票有两个合适的时机，这两个买入点的中心位置都在股价向上突破点附近。第一个买入点就是股价初次突破第一阶段，进入第二阶段的时候。第二个，也是更安全的买入点就是当推动首次突破的买方力量稍微松懈，股价回调至突破点附近的时候。在回调时买入的优势在于你可以评价和判断首次突破的情况。成交量是否明显放大？成交量在回调时是否萎缩？或者股票XYZ只是稍微突破了阻力区域，接着又回落至阻力线以下，这种状况多半意味着值得警戒？一旦你明白了这些操作，你就会清楚你关注的是一只潜力绝佳的股票还是绝差的股票。
所以，哪种策略最好呢？你应该等待并且只在回调时买入吗？不是的！如果你等待，打算在低风险时买入，你就可能失去那几只上涨最多的股票。这些没有一次回调的股票证明了像火箭升空一样最强势的推动力。它们才将成为真正的大牛股，因此我们当然不希望自己被留在了发射台。如果你是一名长期投资者，可以折中处理，在首次突破点附近买入拟持有数量的一半，至于另一半，如果你认同这只股票在向上突破之后的表现的话，就可以在回调至突破点附近再次买入（然而，如果你是一名想买入这只股票的交易员，你就可以在首次突破点处买入拟持有数量的全部。股价的首次上涨对交易员来说就是一次本垒打。在迅速卖出获利以后，你可以回调时重新买入，期待第二摹好戏的上演）。
图3-1显示了整个过程的情况。A点是首次买人股票的理想时机，对投资者尤其合适。在这点上，风险非常低，因为你的买入价格只是稍高于第一阶段支撑区域的底部。同样重要的是，因为整个第二阶段的上涨即将开始，在此点买入后上涨的潜力巨大。这时买入唯一的不足在于第二阶段可靠的上涨动力需要较长时间来酝酿。与生活中的其他事情一样，没有免费的午餐，这是一种成本收益的权衡。你的投资有着非常不错的回报/风险比率，但通常也必须付出忍耐的代价（约有25%的例子，其上最是刹那的）。对于投资者来说，这不是什么大事，但却能够使得交易员决策困难。因此投资者在第二阶段初期的买入量要比交易员多得多。
交易员的买入方式
对交易员来说，还有另外一个盈利巨大的新的买人时机。在第二阶段上涨的过程中，当股价回落至移动平均线附近并横盘整理，接着重新向上突破其阻力区域（图3-3中点A）。这种买人称为追加买人。同样，这里也涉及到风险和收益的权衡。在这个例子中，再次快速上涨的可能性非常大，但也有着较大的风险因素（此处股价距离第二阶段相当远，假突破的机会增加）。这种类型的买入更适合交易员而非投资者。不过，如果整个市场非常强势并且当前没有多少首次突破的机会可投资，那么投资者也是应该愿意买入一些第二阶段末期的股票的。然而，在一个较大的牛市的初期，由于很多股票都是第一次向上突破它们的底部阶段（例如在1982年第三季度，上千只股票都首次突破了底部的第一阶段），投资者可选择的机会较多，因此完全没有进行追加买人的必要。另一方面，在牛市的后期——比如在1986至1987年——第二阶段初期的买入机会非常少，但追加投资的机会却大量出现。在这个时候，即使是投资者也应该进行一部分追加买人。
图3-3显示了这种买人方式的情况。移动平均线必须有清晰的上升趋势，这非常重要！就像马拉松选手需要保留最后冲刺的体力，第二阶段上涨的股票也是一样。如果某只股票的移动平均线开始上下波动和横向整理，你就不能买入。即使它连续向上突破，看起来已不具有你所希望的那种潜能。相反地，寻找类似本图形具有高能量的个股。
虽无正式规则，但以经验法则而言，我认为，投资人应以75%到80%的部位于第二阶段初期买入，剩余部位则在追加上涨时买入。而对于交易员来说，需要参照相反的这些数字，应该在第二阶段中当股价在移动平均线附近横向盘整之后，再次向上突破时买人拟持仓量的80%，剩余部分在第二阶段初期时买入。
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