数据显示，上周（12月21日-25日）226只基金主动增仓幅度超过2%，基金一改前两周小幅减仓操作，在股指大幅下挫后逆市补仓，波段操作的同时，结构调整迹象也日益明显。虽然也有部分基金对后市持谨慎态度，但对股指进一步下跌并无预期。
据中新网援引南方都市报12月28日的报道称，上周（12月21日-25日）基金重仓的周期性板块地产、煤炭等整体表现继续低迷，而航空、食品、通信等行业表现较强。从基金的动向来看，上周基金一改前两周小幅减仓操作，在股指大幅下挫后逆市补仓，波段操作的同时，结构调整迹象也日益明显。
德圣基金研究中心仓位测算数据显示，上周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位较前周有明显回升，非股票投资方向的其他类型基金平均仓位多有小幅度回升。股票型基金平均仓位为84.16%，与前周（12月14-18日）相比上升2.44%；偏股混合型基金平均仓位为80.22%，相比前周回升1.68%；配置混合型基金平均仓位70.35%，相比前周回升2.9%。在测算期间，沪深300指数下跌1%，因此仓位上升基本反映了基金主动补仓。
上周基金操作方向发生逆转，积极补仓成为多数基金的短线策略，这在周二（12月22日）之后尤为明显。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，226只基金主动增仓幅度超过2%，其中增持超过5%的基金有51只。继续减仓的基金数量明显缩减，仅有29只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓幅度超过5%的基金有11只。
华安基金认为，随着时间跨入2010年，市场预期以及流动性都有可能迅速转化，这种阶段性振荡不会是未来市场的常态。2009年下半年到2010年上半年市场变动的本质是“换挡”，即从政策转向实体经济。“换挡”过后，建立在实体经济表现之上的股市，年度波动频率将增加、而振荡幅度将大幅下降，股市将恢复常见的运行状态。在高增长、低通胀的宏观经济背景下，以及企业利润面临加速增长、市场流动性依然充裕的有利条件下，市场重心在反复振荡中逐步上移应是大概率事件。
不过，也有基金表现谨慎。据德圣测算，广发聚富主动减仓0.87%，仓位仅为69.53%。广发基金内部人士认为，货币政策2009年重在宽松，2010年重在适度。产业结构调整也将带来结构机会。当然，宽松政策有其负面效应：银行贷款增长过快导致的核心资本充足率不足必然引发融资需求；挽救企业资产负债表必然导致部分产业产能过剩进一步加剧；货币政策过度宽松激起部分领域泡沫势必引发整体的相对紧缩，对复苏环境形成威胁。
“从基金的操作来看，在连续两周小幅减仓后，上周仓位回补明显，也说明基金波段操作心态较强，对股指进一步下跌并无预期。波段操作也预示着积极的结构调整。”德圣基金副总经理肖锋表示，从行业分化来看，地产、煤炭等强周期行业持续表现较弱，而电信、家电、汽车等成长性行业持续表现较好，预示了部分基金持仓结构调整的方向。
广发基金内部人士认为，可以关注景气明确向上或仍处于底部的行业，包括食品饮料、商业零售、汽车、钢铁、煤炭等。上投摩根行业轮动基金拟任基金经理许运凯同样认为，2010年“调结构，促消费”的工作重点下，刺激内需政策将延续，关注汽车、家电等行业，房地产政策及利率政策存在一定变数。
工银瑞信基金固定收益部总监杜海涛对房产股表示较大的忧虑。“政府已经下决心调控地产泡沫，预期未来遏制房地产泡沫的政策还会陆续出台，政策超预期的可能性很大。短期内还不至于扭转房地产市场的趋势，只有当抑制需求的政策重磅出击的时候，才是我们担忧趋势转变的时候，其中重要的观察指标是信贷政策和房贷利率。股票市场近期正在消化政策利空，地产板块尽管估值不高，但是跌幅较大。由于未来仍然存在政策超预期的可能，因此，很难说清楚何时才是利空出尽的时候。”
http://china.ibtimes.com/articles/20091228/jijin-guzhi_all.htm