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学习和投资心得：
医药股投资机会：从今年年初开始到3月份，医药股一直没太大的出色，但贸易战刚开打的时候，A股多数板块和概念股都应声下跌，反倒是医药股这一枝独秀的题材，被炒作了不少。粽哥持股的白云山竟在几个月内就上涨了50%，太出乎意料所以被迫减仓，尽管没卖在最高点，但是其后医药股的连续下跌，也算逃过一劫。而长生生物的疫苗事件可谓是今年A股7月的“黑天鹅”。ST长生8月30日涨停、8月31日跌停的剧烈变化引起了市场的极大关注。8月28日，ST长生连续31个交易日跌停，刷新了A股市场个股连续跌停纪录。之前的*ST天马录得连续30个跌停。ST长生的股价已经累跌超过86%，市值蒸发了近213亿！不少股民朋友都说，今年投资医药股真是“多事之秋”。但是最近几个月的医药政策，倒是出台了不少。9月11日，国家医疗保障局推行试点联合采购，并公布了第一批带量采购清单，本次带量采购的药品范围将在通过一致性评价的仿制药对应的通用名品种中遴选试点品种。第一批药品带量采购清单在业内流传，使得A股医药板块特别是仿制药概念股近日大幅下跌。从短期来看，能够事先通过仿制药一致性评价的企业有可能会受益带量采购；但是从中长期来看，随着通过一致性评价的企业越来越多，仿制药价格很有可能将持续走低。但毕竟是“多事之秋”，9月28日晚间，FDA发布了警示函，禁止华海药业的原料药以及原料药所生产制剂进入美国市场。这一则消息真是犹如晴天霹雳，所幸的是九月的A股已经收盘，就看国庆这段时间市场能否消化，但是华海药业的股价是免不了会大跌了。现如今，信立泰的硫酸氢氯吡格雷护城河坍塌，各大药企竞相仿制；华海作为国内一致性评价的大赢家，一直都是被市场看好的企业，如今这么一搞，的确很悲剧。仿制药行业这几年又将面临大洗牌……总的来说，当下投资仿制药的风险还是很大。很多仿制药，西药股在经过大幅的上涨之后，医药股整体的估值已经处于历史高位，部分公司当前被透支的估值，至少需要3年甚至10年的业绩来回报。说完了投资医药股的风险，再来说说机会。现在中国人越来越多，而且正在快速老龄化，同时，新生儿数量和结婚率都在下降，因此当人们越来越老，药必然也会越吃越多。对于老人，林园也一直推荐我们购买生产糖尿病，高血压等公司的股票，这是未来的大趋势。相信大家对医药行业都有一个共识，就是市场里医药行业是个防御品种，就算不大赚，至少很安全。但是粽哥很遗憾的告诉你，这个共识是错误的。正如我上面所说，医药股的护城河似乎没有往年那么高，而且一些创新药的投资，其实更像是买创业板的科技股，你需要很专业，需要花很多时间去深入调研，尽管医药股的确可以产生很多大牛股，但是有可能你研究十家公司，最终也只有两三家是值得投资，并且能够产生很大的收益。所以，投资医药股也需要一点运气成分。如果不具备医药相关专业背景，普通人不适合轻易尝试这种高风险和高难度的投资。但是不管怎么说，如果从几年的时间来考虑，A股市场的优质医药股还是存在很好的机会，医药股一直也都是全球股市的牛股集中营。所谓的机会，就是危机和机会并存的。所以一个市场很有诱惑力，大家都去抢，那就是红海，指望能赚到大钱吗？几率很低。巴菲特说的，“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”对于当下医药股的投资机会，也是如此。

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10月第1天
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今天国庆！祝大家节日快乐！

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：《创业不死法则》
内容简介
相比“成功”，“不死”是一个创客更应该思考的问题。
在“大众创业，万众创新”的号召下，国内进入创业的繁盛期，大众创业的高歌猛进，使创业泡沫日益膨胀，而真伪需求、胡乱烧钱、团队内讧、错失风口、产品糟糕、竞争惨烈、资本博弈、政策风险、战略失误、创始人放弃，这创业路上的十大陷阱，也让许多创客功亏一篑。创业路上到底有无不死法则？创客们如何规避风险、绕开陷阱，让自己的企业可以屹立不倒？
https://bbs.pinggu.org/thread-6665129-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读：《一个投资家的20年》 
写给潘石屹的信

        成功的企业家应考虑一些资产配置问题，假如老潘两年前将所有股份卖出，然后睡大觉，其家族财富可能是目前的3倍有余，多出360亿元。
2010年2月1日
      潘石屹，人称老潘，自称房地产界的章子怡，媒体眼中具有明星般效应。不过近来建外SOHO停电、朝外SOHO商铺小业主抗议、房地产国企不计成本疯抢地王等，多少也让参禅佛道的老潘闹心。
      上一次与老潘的见面大约是14年前了，从开发现代城到2007年上市，其公司实现了从千万到百亿的飞跃，老潘是个了不起的人。印象中老潘最大的爱好应该是算账，是个对数字极其敏感的人，因为数字最能说明问题。
      鉴于未来的不确定性，那就看看过去已成事实的数字。SOHO中国（HK0410）1月宣布2009年度销售上升70%达到131亿元的好消息，但截至1月底其股价仍然徘徊在3.81港元/股，相比25个月前的11.98港元/股的高位，下跌了68%。以SOHO中国总股本约52亿元计，公司总市值蒸发约425亿元。以持有六成有余的股权计，老潘家族损失的总市值约为270亿元，财富从约400亿元跌至目前的126亿元。
      有人或许分辩：运气不好，赶上金融危机了，大家都跌嘛。事实是同期恒生指数从28760点跌至20122点，跌幅30%。另一个事实，我们这个白纸黑字的专栏存在了近3年，上述同期也经历了金融危机的严酷打击，也经历了同样的跌宕起伏，但专栏的投资组合最终表现为上升21.5%。换言之，老潘如果25个月前卖出所有持股，交由如同我们专栏一样的资产管理者管理，然后睡大觉，省去了这么多的费心劳力，其家族财富现在应约为486亿元，比其目前多出360亿元。
      当然上述推算仅是理论上的假设，历史无法重来，实际操作中也还有重重的限制，如大股东限售问题、不可能都卖在最高价、不可能全部出售持股、不一定找到像我们专栏这般表现的资产管理人等。但是，更重要的是，当局者对于资产管理的正确认识。1993年到1995年大熊市的遭遇，使老潘对股市敬而远之，一门心思搞企业，这成就了SOHO中国独特的房地产飞速发展之路。但当公司达到一定规模上市后，应考虑财产适度多元化的资产配置。例如以老潘家族64%的持股为例，即便他出让10%的股份并不影响其对公司的控制权。
      凡企业家有个共同的特点，就是将自己的企业视作自己的孩子，怎么看都是自己的好。对于这一点，建议企业家要有“张开眼睛看世界”的胸怀。还记得数年前旅居海外，茶叙时遇到一位在上海做厂的企业家，当他听说我是投资界人士时，即刻以“舍我其谁”的豪气建言：“你投资我的企业吧！”询问了解之下，他是做地板生意的，经过10多年的快速发展，在上海有很大的加工厂，利润率大约5%。我问：“如果发现了利润率70%的企业，是否还应该投资5%的企业？”
      凡此种种遗憾是很多的，经过10多年的投资经历，可能多少也有了职业病，见不得财富的浪费，哪怕不是自己的。对于取得年销售额增长20%而喜形于色的企业家，是否知道有增长100%的企业？对于炫耀拥有强大融资关系进而能负债数十亿元的企业家，是否知道有手握数十亿元现金、没有一分钱负债的企业？对于面对庞大库存、为销售殚精竭虑的企业家，是否知道有库存为零的企业存在？
对于苦苦追索应收账款的企业家，是否知道没有应收账款，只有收到预付款的企业？对于不断爆出天价的溢价地王，是否知道有房地产公司以净资产五折的价格在出售？对于多年寻找垄断牌照而不得其门的企业家，是否知道市场上有的是牌照企业在出售，有时售价比找最铁的关系还便宜？
      这些便是投资的魅力所在，但资本市场同时也是所有业界中竞争最激烈的所在，视其为赌场的人，其下场与赌徒并无二致。所以建议，企业家拿出做项目的心，普通人拿出买房屋的心，来对待资本市场则能增大胜算。因为我们从来没有见过一个企业家指望做一个项目三五个月就赚钱，也几乎很少见到一个买房人一年就卖出，但是登上福布斯的都是企业家，买房的人赚的比“炒”股的人多。对于“投资是不劳而获”的观点，让人想起多年前对于用银行存款取得利息的行为，斥之为“食息的寄生阶层”的故事。
      投资对于整个社会而言，其意义在于优化资源配置，提高资源使用效率。企业家们既不要荒废主业去“炒”股票，也不要因专注主业而忘却资产配置。老潘因为2007年之前的10年避开“炒”股诱惑，专心企业经营，成就了财富的飞跃。在此，希望他之后的10年不要因为忽视资产配置，而使财富停滞不前。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
     想想老潘在海南淘得第一桶金，带回北京作为“万通六君子”之一共同成功创业北京万通商城，这些在他和夫人创办sohu之前的经历，真是佩服他对于经济发展脉搏的把握。牟先生的学生中他的确是深得真传的一位。
     从纯粹投资人的目光来看，所谓“老潘如果25个月前卖出所有持股，交由如同我们专栏一样的资产管理者管理，然后睡大觉，省去了这么多的费心劳力，其家族财富现在应约为486亿元，比其目前多出360亿元。”这只不过是一种事后诸葛亮的意淫而己。作者也很清楚这“仅是理论上的假设，历史无法重来，实际操作中也还有重重的限制，如大股东限售问题、不可能都卖在最高价、不可能全部出售持股、不一定找到像我们专栏这般表现的资产管理人等。”
      问题的关键不在于实际操作中的种种限制，而在于你对于来到面前的机会或者危险往往并不知道！这应该是交易系统的关键：不去预测，而是通过计算来得出概率中的必然。例如：最大的风险是什么，与之相关的生存之道是什么…...

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洲明科技纪要

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2018.10.1
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今天的小目标甩腿200下完成。其实，做起来真的不难，可是，从不做到做，这个状态的改变是需要动力或者压力的。

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