出色的财务总监是这样写财务分析报告的（中）

杨明凡

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收藏 2018-10-06

综合分析

综合分析——是指将所有财务报表结合起来计算相关比率，通过纵向比较和横向比较，分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力。

1、分析偿债能力常用的比率指标的含义及计算公式

企业的偿债能力指标除了资产负债率和产权比率外，还有利息保障倍数、流动比率、速动比率、流动资产对总负债的比率、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比。

相关指标的计算公式如下：

（1）总资产报酬率=息税前利润÷平均总资产×100％

其中息税前利润=利润总额+利息支出

平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）÷2

（2）销售成本率=主营业务成本÷主营业务收入×100％

（3）销售费用率=期间费用÷主营业务收入×100％

这里说的期间费用不仅包括营业费用、财务费用和管理费用还包括主营业务税金及附加。

（4）销售净利率=净利润÷主营业务收入×100％

（5）净资产收益率（也叫权益净利率）=净利润÷平均净资产×100％

平均净资产=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）÷2

将权益净利率分解后该公式变为

权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

权益乘数=1÷（1-资产负债率）

（6）资本金利润率=利润总额÷实收资本总金额×100％

会计期间内若资本金发生变动，则公式中的资本金用平均数。

资本金平均余额=（期初实收资本余额+期末实收资本余额）÷2

资本金利润率反映投资者投入企业资本金的获利能力，该比率越高说明资本的利用效果越高，企业资本金的盈利能力越强；反之该比率越低则说明资本的利用效果不佳，企业资本金的盈利能力越弱。

（7）净资产现金回收率=经营现金净流入÷净资产×100％，这里的净资产使用平均数。

（8）总资产现金回收率=经营现金净流入÷总资产×100％，这里的总资产也使用平均数。

3、分析营运能力常用的比率指标的含义及计算公式

营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率、净营运资金周转率、流动资产周转率、总资产周转率。相关指标的计算公式如下：

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

应收账款周转天数=360天÷应收账款周转率

应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款

而平均应收账款=（期初应收账款总额+期末应收账款总额）÷2

存货周转天数=360天÷存货周转率

存货周转率=主营业务成本÷平均存货

而平均存货=（期初存货总额+期末存货总额）÷2

营运资金周转天数=360天÷营运资金周转率

应收账款周转率=主营业务收入÷平均营运资金

平均营运资金=【（期末流动资产总额-期末流动负债总额）+（期初流动资产总额-期初流动负债总额）】÷2

净营运资金周转率是销售收入与净营运资金平均占用额的比率，净营运资金是流动资产与流动负债的差额，它是流动资产中由长期资金来源供应的部分，是企业在业务经营中不断周转使用的资金该资金越充裕，对短期债务的及时偿付越有保证，但获利能力肯定会降低。周转次数越快，其运营越有效。

在毛利大于0的情况下，应收账款周转率和存货周转率越快，获利越多；在毛利小于0的情况下，应收账款周转率和存货周转率越快，亏损越多。流动资产周转速度越快，会相应的节约流动资金，相当于相对扩大资产投入，增强企业的盈利能力。总资产周转率越快，反映企业销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。