昨日阅读3小时，本月累计阅读12小时

昨日阅读1小时，累计阅读16小时

昨日阅读1小时，累计阅读411小时。

昨日阅读2小时，累计阅读508小时。

昨日阅读1小时，累计阅读30小时，阅读快思慢想

昨日阅读2小时，累计阅读159小时
读到计量经济学，考察了下面这个例子，2018，4，8日中国原油期货是400元/桶，到9月18日是523元/桶，
与此同时，人民币离岸价格由6.3 贬值到6.9 约为 10%
而美国的原油期货价格 由63美元/桶 上涨到 69美元/桶 上涨10%
从考虑人民币贬值和石油升值 升值幅度似乎应该是(1+0.1)*(1+0.1)-1 = 21%, 而实际涨幅30%，国内看来对石油的购买太依赖外部资源！

昨日阅读1小时，累计阅读704小时

昨日阅读1小时，累计阅读265小时

昨日0.5 累计15小时

昨天阅读0.5小时，累计阅读135.5小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读48小时。

昨日阅读1小时，累计阅读16小时。

昨日读0.5小时   累计103.5小时

昨日阅读1小时，累计阅读25小时。

昨日阅读1小时，累计15小时

阅读2个小时，总计阅读时间422小时。Adair Turner的Between Debt and The Devil 2个小时。本书的第7章章主要讨论了财政赤字货币化对经济的影响。财政赤字对经济是否有积极作用一直以来是宏观经济学所关注的问题。古典经济学认为有两个因素会导致财政赤字对经济刺激作用减少。第一个是挤出效应。所谓挤出效应是指在经济体本身接近最大产出的状态下，ZF利用扩张性财政政策来刺激社会总需求的过程。这样，私有部门的资金就会被ZF债券的发行而挤出，导致私有部门的投资不足。第二个是李嘉图等价说。这个假说认为在家庭理性的前提下，ZF的财政赤字刺激会让家庭预计在未来税收的增加，从而降低当前的消费，而增加储蓄，导致当前消费并不能扩张。而ZF的减税政策效果也是如此，即等价的。这两种效应，从投资和消费两个视角说明了，即使ZF支出G增加，但是Y= C+I+G中，由于C和I的减少，并不能冲抵对G的增加，造成Y的有效增加。但事实上，这两种说法都是基于古典经济学的严苛假设。

昨日阅读0.5小时，累计阅读213.5小时。

昨日阅读吋间1小时，累计在线时间32小时。

昨日学习4.5小时，总计学习102小时。

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1085小时。
学习和投资心得：
更注重安全边际，估值是不是足够低甚至低的离谱极低的估值，自带向上的弹性，并自行压缩向下的空间。我认为很多号称价值投资者的人，对安全边际的理解、对折扣深度要求等，都做的不够的，得到的是价值付出的是价格，相对价值买的价格还是高了，当然我们也经常犯这样的错误。巴菲特说，“如果你不能忍受一只股票下跌50%，你就不要买股票”，更指的是对待已经持有的股票的波动的态度，而不是说在买入决策时不在乎股价再下跌50%。持有和买入是两回事，巴菲特所有的买入股票的记录中，买入后短期下跌30%特别是50%的寥寥无几。我们的能力远不如巴菲特，若想取得这老头一样的回报率，我们就应该比这他买的价格更便宜吧，凭什么比他买的价格更贵反而获得更高的回报呢？所以，我认为买的便宜非常重要，如果我们买入的公司，股价短期内下跌了30%甚至50%，还是尽量反思一下我们自己的决策是否还有优化提高的空间，而不能说价值投资的方式就应该如此。安全边际，绝不仅仅是静态PE、PB等指标。我们怎么考虑问题？公司的产品属性、商业模式、竞争格局、发展空间、财务数据等基本面，自不必说，要全面考虑衡量。另外，我们还要有些极限思维的考虑：1、如果公司的业绩不增长，市场会给公司怎样的估值？我预测错了，是不是也不怎么亏钱（买的太贵，预测对了也可能亏钱）。2、公司业绩有没有下滑的可能，如果业绩未来几年可能下滑就不投，看似静态估值低估也不选择，跟踪为主。相反，长期跟踪的公司业绩下滑的担心是否消失，若消失了，尽量要抓住机会。比如前段时间36港币的北京控股，中报就告诉你没有出现市场预期的业绩下滑，“市场先生”还耐心的多次问你，6倍PE、0.7倍PB你买不买？3、公司上市以来或者10年的历史的极限估值如何？PE、PB在历史上最低是多少？最低估值是在什么情况下发生的？4、纯粹从公司持有资产的角度看，有没有绝对低估？压缩到极限的弹簧，难以再被大幅度压缩，将只有毫厘的变化。没有人说投资必须得抄到股价的大底，因为那基本是运气；但买入的成本越低，在低位附近不远，越可能让你舒服，越能拿得住，最后越是可能赚钱。我不认为这种方式更让人赚钱：买入后又下跌了50%，给自己打气说自己是价值投资者，长期持有，有钱补仓没钱干看，因为最后可能发现自己买贵了或者买错了，巨大亏损后反而卖出。

https://xueqiu.com/9231373161/114819893


映客纪要

打卡，今天阅读1小时，累计打卡2小时，花了差不多1周读完了中央帝国的财政密码，对历史和现在有了更深的理解。
借用本书作者郭建龙先生的话：本书试图向读者呈现一个真实的世界图景，希望读者读完一部书，就对一个地区有较为透彻的了解。对于中国人而言，目前最大的问题在于不了解世界，不了解历史，只能根据宣传的木偶化的影像去对世界做不靠谱的猜测。
如果要了解现代，必须了解历史。但自古及今，中国历史已经被污染太久，淹没在层层迷雾之中，而市场上流行的说书人式的历史书中，又只会写王侯将相钩心斗角，却对于背后推动历史的真实力量一无所知。

已经到了2583了，底在哪里呢？

昨日阅读4小时，累计阅读53.3小时。

昨日阅读1小时，累计阅读316小时

昨天阅读时间2小时，累计阅读时间80小时

昨日阅读1小时，累计阅读285小时！

昨天阅读1小时，累计阅读53小时
小目标甩腿200下完成。继续努力。

昨天阅读1小时，累计阅读591小时。

昨日阅读1小时，累计阅读161小时